日期：Sun, 21 Dec 2025 07:28:34 -0500
核心要點
• 美國勞動市場顯示放緩：11 月新增 64,000 工作、失業率升至 4.6%、離職率跌至 1.8%（低於 2% 為衰退前兆）。
• 通膨數據可信度受質疑：11 月 CPI 報告使用 OER 近似值，OER 佔總 CPI 26%、核心 CPI 33%、核心服務 CPI 44%，導致通膨率表面降至 2.7%（核心 2.6%）。
• 實際聯邦基金利率跌至 1.2%，若真實通膨高於報表則已為負利率，顯示寬鬆貨幣政策，利好黃金。
• 原油價格跌破 $55／桶，低於美國頁岩油盈虧平衡點，暗示全球需求放緩，提升衰退風險。
• 美元指數 (DXY) 破跌破 96 支撐，若失守可能跌至 90，美元走弱直接提振黃金與白銀價格。
• 技術面上，黃金形成階梯式上升結構，突破 $4,380 可觸發向 $5,000‑$6,000 区間的上漲；支撐位在 $4,000。
• 白銀領漲，已突破 $66，金銀比跌至 64，若持續下破可能至 50‑55，顯示金屬輪動向銀側傾斜，進一步推升黃金需求。
• 通膨數據可信度受質疑：11 月 CPI 報告使用 OER 近似值，OER 佔總 CPI 26%、核心 CPI 33%、核心服務 CPI 44%，導致通膨率表面降至 2.7%（核心 2.6%）。
• 實際聯邦基金利率跌至 1.2%，若真實通膨高於報表則已為負利率，顯示寬鬆貨幣政策，利好黃金。
• 原油價格跌破 $55／桶，低於美國頁岩油盈虧平衡點，暗示全球需求放緩，提升衰退風險。
• 美元指數 (DXY) 破跌破 96 支撐，若失守可能跌至 90，美元走弱直接提振黃金與白銀價格。
• 技術面上，黃金形成階梯式上升結構，突破 $4,380 可觸發向 $5,000‑$6,000 区間的上漲；支撐位在 $4,000。
• 白銀領漲，已突破 $66，金銀比跌至 64，若持續下破可能至 50‑55，顯示金屬輪動向銀側傾斜，進一步推升黃金需求。
主要影響
• 多重宏觀與技術利好共同推升黃金
• 市場預期在 2026 年前可突破 $5,000‑$6,000
• 美元持續走弱將進一步支撐貴金屬上漲。
• 市場預期在 2026 年前可突破 $5,000‑$6,000
• 美元持續走弱將進一步支撐貴金屬上漲。
關鍵數據或日期
• 2025 年 11 月：美國非農就業報告（+64,000 工作）
• 2025 年 11 月：CPI 報告（通膨率 2.7%）
• 2025 年 10 月：離職率 1.8%（低於 2%）
• 2025 年 12 月 21 日：文章發布日期
• 2025 年 11 月：CPI 報告（通膨率 2.7%）
• 2025 年 10 月：離職率 1.8%（低於 2%）
• 2025 年 12 月 21 日：文章發布日期
支撐阻力區間
• XAU/USD 支撐 $4,000 / 阻力 $4,380（突破後目標 $5,000‑$6,000）
• XAG/USD 支撐 $66（已突破） / 阻力 $80（參考）
• DXY 支撐 96 / 阻力 100（若失守目標 90）
• XAG/USD 支撐 $66（已突破） / 阻力 $80（參考）
• DXY 支撐 96 / 阻力 100（若失守目標 90）
量化交易影響
1. 趨勢跟蹤模型可在 XAU/USD 突破 $4,380 後加倉多頭，止損設於 $4,000，並以 DXY 低於 96 作為進場信號。
2. 金銀比 (XAU/XAG) 低於 64 時，將銀的權重提升至投資組合的 30% 以上，以捕捉金屬輪動的上行潛力。
2. 金銀比 (XAU/XAG) 低於 64 時，將銀的權重提升至投資組合的 30% 以上，以捕捉金屬輪動的上行潛力。
