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核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）認為白銀（XAG‑USD）正逐步脫離黃金（XAU‑USD）的走勢，形成獨立的上行動能。
- 受益於工業需求回暖與通膨預期，銀價在 2025 年上半年已上漲約 12%，遠高於黃金的 6% 漲幅。
- 銀行將銀價目標設定在 30.00 美元/盎司，較目前的 26.80 美元有約 12% 的上行空間。
- 技術面顯示，銀價已突破 26.00 美元的阻力位，形成上升三角形形態，預示後市仍有持續上攻的可能。
- 短期內，美元指數（DXY）走弱與美聯儲（Fed）利率政策不確定性將繼續支撐銀價走高。
- 預計 12 月 10 日公布的美國消費者物價指數（CPI）若持續高於預期，將進一步提升白銀作為通膨對沖工具的需求。
- 相較於黃金，白銀的波動率（Volatility）較高，為波段交易者提供更佳的獲利機會。
- 德意志銀行提醒投資人注意，若美元走強或工業需求出現逆轉，銀價可能回測 24.50 美元的支撐位。
主要影響
白銀預計將跑贏黃金，成為投資組合中更具吸引力的通膨對沖資產。
關鍵數據或日期
- 2025/12/10 – 美國消費者物價指數（CPI）公布
- 2025/12/15 – 歐洲央行（ECB）利率決策會議
- 2025/12/20 – 美國工業產出月報
支撐阻力區間
- XAG‑USD 支撐 24.50 / 阻力 26.00
- XAG‑USD 支撐 22.80 / 阻力 30.00（目標價）
量化交易影響
- 將白銀的波動率（Volatility）作為因子，加入多因子模型，可提升策略夏普比率（Sharpe Ratio）。
- 利用 XAG‑USD 與 XAU‑USD 的相關係數變化（預期下降），在對沖模型中降低黃金敞口，增配白銀多頭部位。
- 在 26.00 美元突破後設定動態止盈（Trailing Stop）與止損（Stop‑Loss），捕捉上升三角形的持續走勢。
