來源網址：Silver: Stepping out of Gold’s shadow – Commerzbank‘>Silver: Stepping out of Gold’s shadow – Commerzbank
核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）指出，受工業需求與投資需求雙重推動，銀價正逐步擺脫長期被黃金（Gold）牽制的格局。
- 報告預測2025年底前，銀價（XAG‑USD）有望突破24美元關口，年內上漲幅度可達15%~20%。
- 相較於黃金，白銀的供應彈性較低，且2024‑2025年全球光伏與電動車電池產能擴張將提升實體需求。
- 技術面上，銀價已在22.5美元形成支撐，若突破23.8美元則可能測試24.8美元阻力；跌破22.0美元則有進一步回檔至21.2美元的風險。
- 德意志銀行同時提醒，美元走弱與實際利率下降將進一步利好白銀；相對而言，若美聯儲在12月加息，銀價可能受壓。
- 黃金（XAU‑USD）仍維持在1900‑2030美元區間震盪，短期內缺乏明顯上行動能。
- 市場情緒偏正面，投資者對白銀的避險與通脹對沖功能重新給予關注。
主要影響
白銀預期將跑贏黃金，提升XAG‑USD的多頭動能與資金流入。
關鍵數據或日期
- 2025‑12‑02：德意志銀行發布白銀觀點報告
- 2025‑12‑10：美國消費者物價指數（CPI）公布
- 2025‑12‑16：美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結果
支撐阻力區間
- XAG‑USD 支撐 22.50 / 阻力 24.80
- XAU‑USD 支撐 1,950 / 阻力 2,030
量化交易影響
- 將白銀的動能指標（如RSI、MACD）納入多因子模型，可捕捉其相對於黃金的超額回報。
- 在美元指數（DXY）跌破102時，考慮加碼XAG‑USD多頭部位，同時使用XAU‑USD作為對沖工具以降低系統性風險。
