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核心要點
- 德意志商業銀行（Commerzbank）認為銀（XAG‑USD）正逐步擺脫長期受黃金（XAU‑USD）牽制的格局。
- 受益於工業需求回暖、可再生能源與電動車電池原料需求增加，銀的基本面支撐力度提升。
- 預計2025年底前，銀價有望突破每盎司 27.00 美元，年內上行空間約 15%。
- 技術面顯示，銀價已在 23.00 美元形成重要支撐，且 24.50‑25.00 美元區間形成盤整基礎。
- 相較之下，黃金仍在 1,950‑2,050 美元區間震盪，短期內對銀的負面聯動效應減弱。
- 市場情緒偏正面，投資者開始將資金從黃金轉向銀，提升了 XAG‑USD 的流動性與波動性。
- 美國 12 月 CPI、聯邦儲備局（Fed）利率決策等宏觀數據將持續影響貴金屬走勢，尤其是通膨指標對銀的需求敏感度較高。
主要影響
銀價有望在 2025 年底前突破 27 美元，市場資金將從黃金向銀轉移，提升銀的價格上行動能。
關鍵數據或日期
- 2025/12/10 – 美國 12 月 CPI 公布（預估年增 3.2%）
- 2025/12/12 – 聯邦儲備局（Fed）利率決策會議
- 2025/12/31 – 預測銀價突破 27.00 美元的目標日期
支撐阻力區間
- XAG‑USD 支撐 23.00 / 阻力 27.00
- XAU‑USD 支撐 1,950 / 阻力 2,050
量化交易影響
- 將銀價動能（Momentum）作為因子加入多因子模型，可捕捉其相對於黃金的超額回報。
- 在策略中加入 XAG‑USD/ XAU‑USD 比率的波動率對沖（Vol‑Hedge），以降低黃金價格回落對投組的影響。
