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核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）認為白銀（Silver）正逐漸擺脫黃金（Gold）的市場影視，形成獨立的上行動能。
- 受益於工業需求回暖、可再生能源投資與電動車電池產業的金屬需求，白銀基本面支撐強勁。
- 技術面上，XAG‑USD 已突破 23.00 美元關鍵阻力，形成上升通道，短期目標 24.50 美元，長期目標 27.00 美元。
- 德意志銀行將 2025 年底的白銀價格目標上調至 26.5 美元，較先前預測提升約 10%。
- 市場情緒偏正面（Positive），資金流向顯示投資者對白銀避險與工業雙重屬性持樂觀態度。
- 預期美聯儲（Fed）在 12 月會議上維持利率不變，美元走弱將進一步提振以美元計價的白銀價格。
- 相較於金價（XAU‑USD）仍在 1,950‑2,050 美元區間徘徊，白銀的波動率（Volatility）已顯著高於黃金，提供套利機會。
主要影響
白銀將受益於獨立的基本面與技術面驅動，預計在短至中期內跑贏金價，吸引資金流入。
關鍵數據或日期
- 2025/12/10 – 美國核心 CPI 公布（預期年增 3.2%）
- 2025/12/11 – 美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要發布
- 2025/12/15 – 美國工業產出月報（預期上升 0.5%）
支撐阻力區間
- XAG‑USD 支撐 22.80 / 阻力 23.00
- XAG‑USD 短期目標支撐 24.50 / 阻力 26.00
- XAG‑USD 長期目標支撐 26.00 / 阻力 27.50
量化交易影響
- 將 XAG‑USD 的多頭模型參數向上調整，加入 23.00‑27.00 美元的上升通道突破信號。
- 利用白銀相對於黃金的波動率差異，設計跨品種波動率套利（VIX‑Spread）策略。
- 在美元走弱的日子加大白銀多頭倉位，使用美元指數（DXY）作為風險因子進行對沖。
