日期：Wed, 03 Dec 2025 03:37:49 -0500
核心要點
• ING 報告指出 USD/CNH 於本週持續呈現「慢速磨損」的下行趨勢，市場情緒偏負面。
• 美元指數（USDX）因美國核心通脹持續高於預期而保持上行，提升了 USD 的相對吸引力。
• 中國人民銀行（PBOC）尚未釋出明確的貨幣寬鬆訊號，離岸人民幣（CNH）缺乏支撐。
• 美國 11 月非農就業報告（Nov 2025）與 12 月 CPI 預計將進一步影響美元走勢。
• 技術面顯示 USD/CNH 正在測試 7.30 的支撐區，若跌破將可能測試 7.20；阻力位在 7.45 附近。
• 資金流向顯示新興市場資產持續流出，對離岸人民幣形成額外賣壓。
• ING 預測若中國進一步放寬資本管制，短期內可能暫緩 USD/CNH 的下行勢頭。
• 美元指數（USDX）因美國核心通脹持續高於預期而保持上行，提升了 USD 的相對吸引力。
• 中國人民銀行（PBOC）尚未釋出明確的貨幣寬鬆訊號，離岸人民幣（CNH）缺乏支撐。
• 美國 11 月非農就業報告（Nov 2025）與 12 月 CPI 預計將進一步影響美元走勢。
• 技術面顯示 USD/CNH 正在測試 7.30 的支撐區，若跌破將可能測試 7.20；阻力位在 7.45 附近。
• 資金流向顯示新興市場資產持續流出，對離岸人民幣形成額外賣壓。
• ING 預測若中國進一步放寬資本管制，短期內可能暫緩 USD/CNH 的下行勢頭。
主要影響
• 美元持續走強與中國缺乏寬鬆政策共同壓低離岸人民幣
• 短期內 USD/CNH 可能進一步測試重要支撐位。
• 短期內 USD/CNH 可能進一步測試重要支撐位。
關鍵數據或日期
• US CPI（12 月） 公布日：3 Dec 2025
• 美國非農就業報告（Nov 2025） 公布日：7 Dec 2025
• PBOC 逆回購操作 近期未見新增流動性
• 美國非農就業報告（Nov 2025） 公布日：7 Dec 2025
• PBOC 逆回購操作 近期未見新增流動性
支撐阻力區間
• USD/CNH 支撐 7.30 / 阻力 7.45
• 若跌破支撐，次級支撐位於 7.20
• 若跌破支撐，次級支撐位於 7.20
量化交易影響
1. 可將 USD/CNH 的 5 分鐘與 1 小時均線交叉作為短線入場信號，當價格跌破 7.30 且均線呈現死亡交叉時考慮做空。
2. 利用波動率突破策略，若 30 分鐘 ATR（平均真實波幅）超過 0.015，可加大倉位於 7.30 附近設置止損，捕捉快速回撤的機會。
2. 利用波動率突破策略，若 30 分鐘 ATR（平均真實波幅）超過 0.015，可加大倉位於 7.30 附近設置止損，捕捉快速回撤的機會。
