日期：Wed, 03 Dec 2025 03:37:49 -0500
核心要點
• USD/CNH 近期呈現 0.1%/日 的緩慢跌勢，已連續 5 個交易日 低於 7.25 匯價。
• 中國 12 月 PMI 低於預期的 48.5（市場預期 49.0），顯示製造業持續收縮，進一步削弱 CNH 投資吸引力。
• 美國 11 月 CPI 年增率公布為 3.4%，高於市場預期 3.2%，支撐美元走強的基本面動能。
• 人民銀行仍維持每日外匯市場流動性供給（每日 5 億美元），但資金外流壓力仍在，導致 CNH 匯率持續受壓。
• 技術面上，USD/CNH 已跌破 週線支撐 7.20，短期支撐位在 7.10，若跌破將測試 7.00 大關。
• 市場情緒偏負面（Negative），投資者普遍預期人民幣貶值將持續至年底前的政策寬鬆訊號出現。
• 下週將公布中國 12 月出口數據（12 月 5 日）與美國 12 月非農就業報告（12 月 6 日
• 中國 12 月 PMI 低於預期的 48.5（市場預期 49.0），顯示製造業持續收縮，進一步削弱 CNH 投資吸引力。
• 美國 11 月 CPI 年增率公布為 3.4%，高於市場預期 3.2%，支撐美元走強的基本面動能。
• 人民銀行仍維持每日外匯市場流動性供給（每日 5 億美元），但資金外流壓力仍在，導致 CNH 匯率持續受壓。
• 技術面上，USD/CNH 已跌破 週線支撐 7.20，短期支撐位在 7.10，若跌破將測試 7.00 大關。
• 市場情緒偏負面（Negative），投資者普遍預期人民幣貶值將持續至年底前的政策寬鬆訊號出現。
• 下週將公布中國 12 月出口數據（12 月 5 日）與美國 12 月非農就業報告（12 月 6 日
主要影響
• 美元持續走強與中國經濟疲弱雙重壓力
• 使 USD/CNH 進一步下探
• 短期內投資者需警惕 CNH 進一步貶值風險。
• 使 USD/CNH 進一步下探
• 短期內投資者需警惕 CNH 進一步貶值風險。
關鍵數據或日期
• 中國 12 月製造業 PMI：48.5（公布於 12 月 3 日）
• 美國 11 月 CPI 年增率：3.4%（公布於 12 月 3 日）
• 中國 12 月出口額（預計公布於 12 月 5 日）
• 美國 12 月非農就業報告（預計公布於 12 月 6 日）
• 美國 11 月 CPI 年增率：3.4%（公布於 12 月 3 日）
• 中國 12 月出口額（預計公布於 12 月 5 日）
• 美國 12 月非農就業報告（預計公布於 12 月 6 日）
支撐阻力區間
• USD/CNH 支撐 7.10 / 阻力 7.25
• 若跌破 7.10，下一支撐位在 7.00；若回升突破 7.25，上方阻力在 7.35
• 若跌破 7.10，下一支撐位在 7.00；若回升突破 7.25，上方阻力在 7.35
量化交易影響
1. 趨勢跟蹤模型可將 USD/CNH 的動態窗口縮短至 5‑10 天，以捕捉持續的緩慢下跌趨勢。
2. 在風險控制層面，建議將止損設於支撐 7.10 以下的 6.95，以防止突破後的快速回抽。
2. 在風險控制層面，建議將止損設於支撐 7.10 以下的 6.95，以防止突破後的快速回抽。
