日期：Wed, 03 Dec 2025 11:56:08 -0500
核心要點
• 今日美國公布的經濟數據呈現分化，焦點集中在就業指標。
• ADP 私人部門就業報告僅顯示 2023 年以來最弱增幅，致使美元走弱。
• 美元在歐洲時段持續下跌，直接拖累 USD/JPY 匯率再度下探，抹掉昨日的微幅回升。
• 美日兩國公債殖利率差縮小，成為壓低日圓的主要驅動因素。
• 市場情緒偏向負面，投資人預期日圓將在短期內保持弱勢走勢。
• 技術面上，USD/JPY 已跌破近期支撐位，若跌破將測試更低的 149.80 水平。
• 若美元持續受弱，日圓可能在 152.30 附近遇阻回升。
• ADP 私人部門就業報告僅顯示 2023 年以來最弱增幅，致使美元走弱。
• 美元在歐洲時段持續下跌，直接拖累 USD/JPY 匯率再度下探，抹掉昨日的微幅回升。
• 美日兩國公債殖利率差縮小，成為壓低日圓的主要驅動因素。
• 市場情緒偏向負面，投資人預期日圓將在短期內保持弱勢走勢。
• 技術面上，USD/JPY 已跌破近期支撐位，若跌破將測試更低的 149.80 水平。
• 若美元持續受弱，日圓可能在 152.30 附近遇阻回升。
主要影響
• 美國就業數據疲弱與美日殖利率差縮小
• 使 USD/JPY 匯率轉為負面預期
• 短期內日圓走弱。
• 使 USD/JPY 匯率轉為負面預期
• 短期內日圓走弱。
關鍵數據或日期
• 03 Dec 2025 – 新聞發布日期
• ADP 私人部門就業報告（2025 年 12 月 3 日）顯示最弱增幅
• 美國公債 10 年期殖利率與日本公債 10 年期殖利率差距持續縮小（近期觀測）
• ADP 私人部門就業報告（2025 年 12 月 3 日）顯示最弱增幅
• 美國公債 10 年期殖利率與日本公債 10 年期殖利率差距持續縮小（近期觀測）
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 149.80 / 阻力 152.30
量化交易影響
1. 將 USD/JPY 的多頭模型權重下調，增加空頭或對沖部位，以捕捉日圓弱勢的持續性。
2. 在策略中加入美日殖利率差（Yield Differential）作為信號因子，當差距縮小至 0.10% 以下時觸發賣出 USD/JPY 的指令。
2. 在策略中加入美日殖利率差（Yield Differential）作為信號因子，當差距縮小至 0.10% 以下時觸發賣出 USD/JPY 的指令。
