日期：Wed, 03 Dec 2025 11:56:08 -0500
核心要點
• 本日美國經濟數據表現分歧，焦點集中在就業指標。
• ADP 私人部門就業報告僅顯示 自2023年以來最弱 的增幅，對美元形成明顯拖累。
• 美元在歐洲盤段持續走低，導致 USD/JPY 再度下跌，抹掉前一日的微幅回升。
• 美日兩國的殖利率差距（Yield Differential）持續縮窄，進一步削弱日圓的避險需求。
• 市場情緒偏向負面，投資人預期短期內 USD/JPY 仍有下行壓力。
• 若殖利率差持續收窄，日圓可能重新獲得資金流入的支撐。
• 技術面上，USD/JPY 已跌破近期低點，需關注是否形成新一波跌破測試。
• ADP 私人部門就業報告僅顯示 自2023年以來最弱 的增幅，對美元形成明顯拖累。
• 美元在歐洲盤段持續走低，導致 USD/JPY 再度下跌，抹掉前一日的微幅回升。
• 美日兩國的殖利率差距（Yield Differential）持續縮窄，進一步削弱日圓的避險需求。
• 市場情緒偏向負面，投資人預期短期內 USD/JPY 仍有下行壓力。
• 若殖利率差持續收窄，日圓可能重新獲得資金流入的支撐。
• 技術面上，USD/JPY 已跌破近期低點，需關注是否形成新一波跌破測試。
主要影響
• 美元因 ADP 就業弱勢與美日殖利率差縮小而走弱
• 直接拉低 USD/JPY
• 短期內日圓有望升值。
• 直接拉低 USD/JPY
• 短期內日圓有望升值。
關鍵數據或日期
• 2025-12-03 – 本篇新聞發布日期
• ADP 私人部門就業報告 – 2025 年最新數據（為 2023 年以來最弱）
• ADP 私人部門就業報告 – 2025 年最新數據（為 2023 年以來最弱）
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 147.00 / 阻力 149.50
量化交易影響
1. 短線量化策略可降低 USD/JPY 多頭倉位或轉為空頭，因收益率差縮小提升日圓上行機率。
2. 波動率模型（如 GARCH）需調整參數，反映近期美元波動加劇與日圓回升的風險敞口。
2. 波動率模型（如 GARCH）需調整參數，反映近期美元波動加劇與日圓回升的風險敞口。
