日期：Wed, 03 Dec 2025 11:56:08 -0500
核心要點
• 本日美國主要經濟數據呈現混合走勢，焦點集中在就業指標。
• ADP 私人就業報告僅顯示自2023年以來最弱的增幅，對美元造成顯著壓力。
• 美元在歐洲交易時段持續走低，拖累USD/JPY再次下探。
• 昨日的微幅回升被完全抹消，USD/JPY重新回到負面走勢。
• 美國與日本的殖利率差（Yield Differential）持續縮窄，削弱美元的利差吸引力。
• 市場情緒偏向負面（Negative），短線資金可能偏好日圓或其他避險資產。
• 預期若美國就業數據持續疲弱，美元將進一步走弱，USD/JPY有進一步跌破150.00的風險。
• ADP 私人就業報告僅顯示自2023年以來最弱的增幅，對美元造成顯著壓力。
• 美元在歐洲交易時段持續走低，拖累USD/JPY再次下探。
• 昨日的微幅回升被完全抹消，USD/JPY重新回到負面走勢。
• 美國與日本的殖利率差（Yield Differential）持續縮窄，削弱美元的利差吸引力。
• 市場情緒偏向負面（Negative），短線資金可能偏好日圓或其他避險資產。
• 預期若美國就業數據持續疲弱，美元將進一步走弱，USD/JPY有進一步跌破150.00的風險。
主要影響
• 美日殖利率差縮小與弱勢就業數據共同推低USD/JPY
• 短期內日圓相對走強。
• 短期內日圓相對走強。
關鍵數據或日期
• ADP 私人就業報告（2023 年以來最弱）
• 報告發布時間：03 Dec 2025
• 美國非農就業與失業率（待公布）
• 日本10年期國債殖利率（持平或小幅上升）
• 報告發布時間：03 Dec 2025
• 美國非農就業與失業率（待公布）
• 日本10年期國債殖利率（持平或小幅上升）
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 147.50 / 阻力 150.00
量化交易影響
1. 1. 短期量化策略可考慮在 150.00 上方設置賣出止盈，若跌破則加碼空單。
2. 2. 利差模型需調整美日殖利率差的預期衰減速度，以避免過度持有美元資產。
3. 3. 波動率突破指標（如 ATR）在近期可能上升，建議提高風險敞口上限。
2. 2. 利差模型需調整美日殖利率差的預期衰減速度，以避免過度持有美元資產。
3. 3. 波動率突破指標（如 ATR）在近期可能上升，建議提高風險敞口上限。
