來源網址：USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS‘>USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS
核心要點
- 美聯儲(Fed)持續加息循環，市場預期年底前再升息 25 基點；日本央行(BOJ)則維持寬鬆政策，甚至可能進一步擴大資產購買。
- 日本國債(JGB)收益率波動加劇，10 年期收益率在 0.55%~0.75% 之間震盪，反映投資人對 BOJ 可能改變政策的焦慮。
- 美元兌日圓(USD/JPY)已突破 150 大關，短期內受政策分歧驅動，呈現上行動能。
- 技術面上，150.00 成為關鍵阻力位；若跌破 147.50 則可能測試 145.00 支撐。
- 下週將公布美國 12 月 CPI (12/12) 及 PCE 核心指標 (12/30)，日本 12 月消費者物價指數 (12/13) 亦在關注範圍。
- DBS 認為若 JGB 波動持續，將加劇美元兌日圓的波動率，對風險管理提出警示。
- 市場情緒仍屬中性，因投資人同時觀望美國通膨走勢與日本央行的政策走向。
主要影響
政策分歧與 JGB 波動推升 USD/JPY，短期內看漲美元兌日圓的趨勢。
關鍵數據或日期
- 美國 12 月 CPI 公布日：2025-12-12
- 美國 12 月核心 PCE 公布日：2025-12-30
- 日本 12 月消費者物價指數(CPI)公布日：2025-12-13
- 美聯儲利率決策會議：2025-12-10~11
- 日本央行政策會議：2025-12-19
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 147.50 / 阻力 150.00
- 次級阻力 152.30，次級支撐 145.00
量化交易影響
- 將政策分歧指標 (Fed vs BOJ) 作為因子，提升 USD/JPY 多空模型的預測精度。
- 利用 JGB 收益率波動率作為風險濾波器，當波動率 > 20bps 時降低倉位或加寬止損。
- 在突破 150 阻力位後，可考慮加入動態追蹤止盈機制，以捕捉可能的快速上漲。
