來源網址：USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS‘>USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS
核心要點
- 美聯儲（Fed）仍維持高利率政策，市場預期 2025 年底前不會大幅降息。
- 日本央行（BOJ）持續寬鬆，短期利率維持負值，與美國的政策分歧擴大。
- 日本國債（JGB）收益率波動加劇，10 年期收益率在 0.5%~0.9% 之間來回震盪。
- 美元兌日圓（USD/JPY）在 147.00 附近形成震盪區間，短線受政策差異牽動。
- 技術面顯示 145.50 為主要支撐，149.80 為上方阻力；若突破阻力，可能測試 151.00。
- 下週將公布美國 11 月 CPI、核心 CPI 以及日本 10 月 CPI，將進一步檢驗政策路徑。
主要影響
政策分歧與 JGB 波動使 USD/JPY 仍處於高波動區，短期內可能在 145.5‑149.8 之間震盪。
關鍵數據或日期
- 2025/12/10 – 美國 11 月 CPI（預估 3.2%）
- 2025/12/10 – 美國核心 CPI（預估 3.5%）
- 2025/12/12 – 日本 10 月 CPI（預估 2.1%）
- 2025/12/16 – 美聯儲 2025 年第 3 次政策會議（可能維持利率）
- 2025/12/19 – 日本央行（BOJ）貨幣政策會議（可能維持寬鬆）
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 145.50 / 阻力 149.80
- USD/JPY 若突破阻力，次級阻力 151.00；跌破支撐，次級支撐 144.20
量化交易影響
- 利用政策分歧的利差模型，可在 USD/JPY 於 147‑149 區間做多，逢阻力回檔時加碼。
- 將 JGB 10 年期收益率波動納入風險因子，調整 USD/JPY 相關的波動率突破策略的觸發門檻。
