來源網址：USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS‘>USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS
核心要點
- 美聯儲（Fed）預計在 12 月會議上維持高利率，市場預期利率路徑仍偏鴻溝，形成 政策分歧（policy divergence）
- 日本央行（BOJ）仍維持超寬鬆政策，未明確給予利率上調訊號，導致 日圓持續弱勢（JPY weakness）
- 日本國債（JGB）市場波動加劇，10 年期殖利率在 0.75%~0.85% 之間震盪，投資人對流動性風險警覺升高
- 美元兌日圓（USD/JPY）自 150.00 附近橫盤，短線受 支撐 149.80 與 阻力 152.30 牽制
- 技術面顯示日線 MACD 仍在負區，RSI 低於 40，暗示短期仍有 下行壓力（down‑side pressure）
- 市場情緒偏中性（Neutral），但若 BOJ 在 12 月 20 日的政策會議上暗示加息，將可能觸發 急速升值（rapid appreciation）
- 美國核心 CPI 於 12 月 12 日公佈，若高於預期，將進一步支撐美元走強
- 投資人正關注日本財務省（MOF）是否會在 12 月 5 日的 JGB 大額發行（large‑scale issuance）中調整拍賣規模
主要影響
政策分歧與 JGB 波動使 USD/JPY 成為短期波動焦點，若 BOJ 暗示收緊或美國通膨持續走高，日圓將面臨快速升值壓力。
關鍵數據或日期
- 2025/12/05 – 日本財務省大額 JGB 拍賣（Large‑scale JGB auction）
- 2025/12/12 – 美國核心 CPI 公佈（US Core CPI）
- 2025/12/20 – BOJ 政策會議（BOJ policy meeting）
- 2025/12/10 – 美聯儲 12 月會議（Fed December meeting）
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 149.80 / 阻力 152.30
- USD/JPY 週線支撐 148.50 / 阻力 154.00
量化交易影響
- 利用政策分歧的套利模型，可在 150.00 附近設置 買入 USD/JPY（long）與 賣出 EUR/USD（short）對沖美元走勢
- 在 JGB 波動加劇期間，將 波動率指標（VIX）或 JGB 期貨波動率作為風險因子，調整 USD/JPY 的倉位大小或使用動態止損
