來源網址：USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS‘>USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS
核心要點
- 美聯儲(Fed)持續加息循環，市場預期年底前基準利率將達5.25%~5.50%，而日本央行(BOJ)仍維持負利率與收益率曲線控制(YCC)。
- 政策分歧使美元兌日圓(USD/JPY)呈現上行趨勢，近期已突破150.00大關，創2024年以來新高。
- 日本國債(JGB)市場波動加劇，10年期收益率自年初的0.10%升至0.45%，顯示投資人對BOJ可能調整YCC的預期升溫。
- DBS指出，若BOJ在12月會議上暗示放寬YCC，USD/JPY可能再測150.50阻力；若維持現狀，則短線可能回測147.20支撐。
- 美國核心CPI將於12月12日公布，若高於預期將進一步推升美元需求；同時日本12月的JGB拍賣結果亦是關鍵觀測點。
- 技術面上，USD/JPY已形成上升通道，短期均線(20日)在150.10附近形成動能阻力。
- 市場情緒仍屬中性，投資人觀望BOJ政策走向與美國通膨數據的交叉影響。
主要影響
政策分歧與JGB波動共同推升美元兌日圓，形成新一波上行動能。
關鍵數據或日期
- 美國核心CPI 公布日：2025年12月12日
- 日本BOJ政策會議：2025年12月19日
- 日本10年期JGB收益率最新水平：0.45%（截至2025年12月2日）
- 美聯儲利率決策會議：2025年12月10日（預期維持5.25%~5.50%）
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 147.20 / 阻力 150.00
- USD/JPY 支撐 145.80（長期支撐） / 阻力 152.30（上升通道上緣）
量化交易影響
- 將政策分歧模型化：在量化策略中加入Fed與BOJ利差變化的因子，可提升USD/JPY方向預測的信號強度。
- 波動率加權止損：考慮JGB波動率上升時的風險提升，使用ATR或VIX類指標動態調整USD/JPY的止損/止盈點位。
