核心要點
- 過去 10 天 USD/JPY 走勢持續下跌，已跌破 147.00 大關，市場情緒偏向負面。
- 美聯儲（Fed）12 月 11-12 日會議預期維持 5.25%‑5.50% 区间，但市場已將降息可能性提前定價，若出現意外鴿派言論，美元或進一步走弱。
- 日本央行（BoJ）12 月 19-20 日會議仍維持負利率政策，若意外升息或調整收益率曲線控制（YCC），日圓可能出現短暫升值反彈。
- 技術面顯示 150.00 為上方阻力（Resistance），若突破將測試 152.50；下方支撐（Support）在 144.50，若跌破則可能測試 142.00。
- 美元指數（DXY）近期走弱，對日圓形成雙向壓力；同時日本核心通膨（Core CPI）預計 2.4% 低於市場預期，支撐日圓上行動能。
- 市場已將 12 月利率決策的「王牌」——意外升息——的可能性降至約 15%，因此短線波動率預期下降。
- 資金流向顯示避險需求仍高，投資人持續將資金配置至日圓等安全資產，對 USD/JPY 形成持續賣壓。
主要影響
美元兌日圓的持續走弱將加劇日圓的避險需求，短期內 USD/JPY 可能在 144.50 附近尋找底部。
關鍵數據或日期
- 美聯儲利率決策會議 – 2025 年 12 月 11-12 日（FOMC）
- 日本央行政策會議 – 2025 年 12 月 19-20 日（BoJ）
- 美國 12 月核心 CPI 預估 0.3%（月率）/ 3.4%（年率） – 2025 年 12 月 10 日公布
- 日本 12 月核心 CPI 預估 2.4%（年率） – 2025 年 12 月 13 日公布
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 144.50 / 阻力 150.00
- 若跌破支撐 144.50，下一支撐位 142.00；若突破阻力 150.00，下一阻力位 152.50
量化交易影響
- 將 12 月利率決策的鴿派/鷹派概率模型權重下調至 15%，以降低突發升息情境的敲入門檻。
- 在 144.50 支撐位下方加入動態止損或觸發反轉策略，利用短期波動率下降的特性降低持倉成本。
- 結合美元指數（DXY）與日圓避險需求指標（如 VIX、日圓遠期利差）做多因子加權，以捕捉 USD/JPY 持續下行的統計優勢。
