日期：Thu, 18 Dec 2025 05:20:08 -0500
核心要點
• USD/JPY 在過去一週持穩，並於昨夜突破 155.00 的支撐位。
• 儘管美聯儲近期降息、非農就業報告走弱，以及美國 AI/科技股出現拋售，日圓仍未出現顯著回升。
• 市場已將 25bps 的加息完全定價，焦點轉向日本央行（BoJ）明日（19 Dec 2025）的政策指引。
• 若日本央行的鷹派更新未達預期，日圓弱勢可能在年終前重新加速。
• MUFG 預測日本央行將在明年中期前再次加息，屆時仍以「逐步緊縮」為基調。
• 日圓持續走弱將提升日本政府干預外匯市場的壓力。
• 美國 AI/科技股的賣壓與美聯儲降息未能改變 USD/JPY 的上行動能，顯示日圓走勢更受日本央行政策影響。
• 儘管美聯儲近期降息、非農就業報告走弱，以及美國 AI/科技股出現拋售，日圓仍未出現顯著回升。
• 市場已將 25bps 的加息完全定價，焦點轉向日本央行（BoJ）明日（19 Dec 2025）的政策指引。
• 若日本央行的鷹派更新未達預期，日圓弱勢可能在年終前重新加速。
• MUFG 預測日本央行將在明年中期前再次加息，屆時仍以「逐步緊縮」為基調。
• 日圓持續走弱將提升日本政府干預外匯市場的壓力。
• 美國 AI/科技股的賣壓與美聯儲降息未能改變 USD/JPY 的上行動能，顯示日圓走勢更受日本央行政策影響。
主要影響
• 美元兌日圓短期仍受日本央行政策指引主導
• 若指引不及鷹派預期
• 日圓可能進一步走弱。
• 若指引不及鷹派預期
• 日圓可能進一步走弱。
關鍵數據或日期
• 日本央行政策更新預計於 19 Dec 2025 公布
• 市場已全額定價 25bps 的加息幅度
• USD/JPY 支撐位約在 155.00
• 市場已全額定價 25bps 的加息幅度
• USD/JPY 支撐位約在 155.00
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 155.00 / 阻力 暫無明確訊號
量化交易影響
1. 在模型中加入日本央行指引事件（19 Dec 2025）作為觸發因子，若指引低於鷹派預期，可設定 USD/JPY 多頭加碼或止盈。
2. 使用技術層面，將 155.00 設為止損或減碼的關鍵支撐位；若跌破則觸發平倉或做空策略。
3. 考慮日圓可能的政府干預風險，於 155.00 附近加入波動率擴張的風險溢價模型。
2. 使用技術層面，將 155.00 設為止損或減碼的關鍵支撐位；若跌破則觸發平倉或做空策略。
3. 考慮日圓可能的政府干預風險，於 155.00 附近加入波動率擴張的風險溢價模型。
