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核心要點
- 日本央行（Bank of Japan, BoJ）於 12 月 1 日宣布上調基準利率 0.25%，結束長期負利率政策。
- 升息消息使日圓（JPY）即時升值，美元兌日圓（USD/JPY）從 151.30 跌回至 149.80 左右。
- 市場對升息的預期已提前反映，因而出現獲利回吐（profit‑taking）與短線拋售壓力。
- 美國核心通脹（Core CPI）仍高於預期，美元指數（DXY）維持在 105.5 附近，支撐美元走勢。
- 技術面上，USD/JPY 受 149.50 的前期支撐位支撐，若跌破則可能測試 148.00；上方阻力在 151.00 與 152.00。
- BBH 認為短期內 USD/JPY 可能在 149.50‑151.00 区间震盪，除非出現進一步的美聯儲（Fed）鷹派訊號。
- 市場情緒偏負面（Negative），投資人對日圓升值的持續性持謹慎態度。
主要影響
日銀升息短暫推升日圓，導致 USD/JPY 重新回落，短線內外匯市場呈現波動性上升。
關鍵數據或日期
- 2025/12/01 – 日本央行（BoJ）升息 0.25%（基準利率從 -0.10% 提升至 0.15%）
- 2025/12/02 – 美國核心消費者物價指數（Core CPI）月增 0.3%，高於預期 0.2%
- 2025/12/02 – BBH 研究報告發布時間 06:58 ET
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 149.50 / 阻力 151.00
- USD/JPY 次級阻力 152.00 / 次級支撐 148.00
量化交易影響
- 調整日圓升值的 carry‑trade 模型，將 JPY 的正向利差納入風險因子，以避免因回檔產生的突發損失。
- 在策略中加入短期波動率（VIX）與美元指數（DXY）相關的動態止損，因市場情緒偏負面，回檔風險提升。
