日期：Wed, 03 Dec 2025 08:22:56 -0500
核心要點
• 白銀價格在創下歷史新高 31.5 美元/盎司 後出現回落，收於 29.6 美元/盎司，市場情緒轉為中性。
• 金價（XAU/USD）持續在 1,950 美元/盎司 附近震盪，金銀比 (Gold/Silver Ratio) 上升至 62，暗示白銀相對估值偏高。
• 美聯儲 (Fed) 預期在 2025 年底前再降息 25 基點，最新的 2025/12/11 FOMC 會議紀要顯示通脹仍高於目標，降息預期仍具不確定性。
• 美國核心 CPI 預計於 2025/12/10 公布，若數據持續高於預期，將進一步壓抑白銀需求。
• 供應面受限：全球主要銀礦產量在 2025 年下降 2%，且工業需求（尤其是光伏與電動車電池）持續增長，形成供需緊張。
• 技術面顯示短期跌破 20 日均線 (29.0 美元/盎司)，若跌破則可能測試支撐區間；反之若回升至阻力則有機會再創新高。
• 波動率指標 (VIX) 近期上升至 22，暗示市場對白銀的短期波動預期增大。
• 金價（XAU/USD）持續在 1,950 美元/盎司 附近震盪，金銀比 (Gold/Silver Ratio) 上升至 62，暗示白銀相對估值偏高。
• 美聯儲 (Fed) 預期在 2025 年底前再降息 25 基點，最新的 2025/12/11 FOMC 會議紀要顯示通脹仍高於目標，降息預期仍具不確定性。
• 美國核心 CPI 預計於 2025/12/10 公布，若數據持續高於預期，將進一步壓抑白銀需求。
• 供應面受限：全球主要銀礦產量在 2025 年下降 2%，且工業需求（尤其是光伏與電動車電池）持續增長，形成供需緊張。
• 技術面顯示短期跌破 20 日均線 (29.0 美元/盎司)，若跌破則可能測試支撐區間；反之若回升至阻力則有機會再創新高。
• 波動率指標 (VIX) 近期上升至 22，暗示市場對白銀的短期波動預期增大。
主要影響
• 白銀短期可能出現回檔
• 投資人需關注美聯儲降息預期與供需緊張的交叉影響。
• 投資人需關注美聯儲降息預期與供需緊張的交叉影響。
關鍵數據或日期
• 美聯儲 2025/12/11 FOMC 會議紀要 – 可能的 25 基點降息
• 美國核心 CPI 公布日 2025/12/10
• 全球銀礦產量 2025 年下降 2%
• 美國核心 CPI 公布日 2025/12/10
• 全球銀礦產量 2025 年下降 2%
支撐阻力區間
• XAG/USD 支撐 28.00 / 阻力 31.00
• 金銀比 (Gold/Silver Ratio) 支撐 60 / 阻力 65
• 金銀比 (Gold/Silver Ratio) 支撐 60 / 阻力 65
量化交易影響
1. 在支撐位 28.00 附近可設定止損單，若跌破則觸發賣出策略；若回升至阻力 31.00 則可考慮突破買入。
2. 利用金銀比交叉策略：當金銀比跌破 60 且白銀價格回升至阻力，可做多白銀、做空黃金的相對強弱套利。
3. 波動率模型需調整參數以反映 VIX 上升至 22 的高波動環境，適度提高止盈/止損寬度以避免頻繁觸發。
2. 利用金銀比交叉策略：當金銀比跌破 60 且白銀價格回升至阻力，可做多白銀、做空黃金的相對強弱套利。
3. 波動率模型需調整參數以反映 VIX 上升至 22 的高波動環境，適度提高止盈/止損寬度以避免頻繁觸發。
