日期：Wed, 03 Dec 2025 08:22:56 -0500
核心要點
• 白銀價格在創下歷史新高後出現回落，短線走勢受黃金走勢、聯儲降息預期與供應緊張三大因素影響。
• 截至 2025-12-03，XAG‑USD 觸及 $30.50 的歷史高點，隨後跌至 $28.10 左右。
• 美聯儲(Fed) 預計在 2025 年第一季至第二季共降息 兩次，每次 0.25%，對白銀的避險需求形成下行壓力。
• 黃金價格仍在 $2,050–$2,150 区间徘徊，與白銀呈正相關，金價的任何顯著波動都會同步影響 XAG‑USD。
• 全球主要銀礦產區供應受限，特別是墨西哥與波蘭的產量下降，使得市場對供應緊張的預期持續支撐價格。
• 技術面上，50日均線位於 $27.80，若跌破將觸發更大幅度的回檔；而 200日均線則在 $29.20 附近形成阻力。
• 市場情緒指標 (COT) 顯示投機多頭持倉已從上月的 12,000 手縮減至 9,500 手，顯示資金正謹慎觀望。
• 短期內若美國 CPI（2025-12-10 公布）高於預期，可能再次推升白銀作為通膨對沖工具的需求。
• 截至 2025-12-03，XAG‑USD 觸及 $30.50 的歷史高點，隨後跌至 $28.10 左右。
• 美聯儲(Fed) 預計在 2025 年第一季至第二季共降息 兩次，每次 0.25%，對白銀的避險需求形成下行壓力。
• 黃金價格仍在 $2,050–$2,150 区间徘徊，與白銀呈正相關，金價的任何顯著波動都會同步影響 XAG‑USD。
• 全球主要銀礦產區供應受限，特別是墨西哥與波蘭的產量下降，使得市場對供應緊張的預期持續支撐價格。
• 技術面上，50日均線位於 $27.80，若跌破將觸發更大幅度的回檔；而 200日均線則在 $29.20 附近形成阻力。
• 市場情緒指標 (COT) 顯示投機多頭持倉已從上月的 12,000 手縮減至 9,500 手，顯示資金正謹慎觀望。
• 短期內若美國 CPI（2025-12-10 公布）高於預期，可能再次推升白銀作為通膨對沖工具的需求。
主要影響
• 白銀短期可能出現回檔
• 若未突破 $29.20 阻力位
• 多頭勢頭將受限
• 市場將轉向技術支撐 $27.80 的區間。
• 若未突破 $29.20 阻力位
• 多頭勢頭將受限
• 市場將轉向技術支撐 $27.80 的區間。
關鍵數據或日期
• 2025-12-03 – 報導發布日
• 2025-12-10 – 美國消費者物價指數 (CPI) 公布
• 美聯儲預計 2025 年第一季與第二季各降息 0.25%（共 兩次）
• 白銀歷史高點 $30.50（2025-12-02）
• 2025-12-10 – 美國消費者物價指數 (CPI) 公布
• 美聯儲預計 2025 年第一季與第二季各降息 0.25%（共 兩次）
• 白銀歷史高點 $30.50（2025-12-02）
支撐阻力區間
• XAG‑USD 支撐 $27.80 / 阻力 $29.20
• XAG‑USD 支撐 $26.40（前低） / 阻力 $30.50（歷史高點）
• XAG‑USD 支撐 $26.40（前低） / 阻力 $30.50（歷史高點）
量化交易影響
1. 動能策略需將止盈目標調整至 $29.20，若價格跌破 $27.80 則觸發止損。
2. 均值回歸模型可將 $27.80 作為回歸中心，設定 2%‑3% 的偏離作為交易信號。
3. 波動率突破模型應關注 VIX‑linked的白銀波動率指數，若 30‑日波動率超過 25%，可考慮執行短線套利。
2. 均值回歸模型可將 $27.80 作為回歸中心，設定 2%‑3% 的偏離作為交易信號。
3. 波動率突破模型應關注 VIX‑linked的白銀波動率指數，若 30‑日波動率超過 25%，可考慮執行短線套利。
