日期：Wed, 03 Dec 2025 08:22:56 -0500
核心要點
• 白銀價格在創下歷史新高 $30.00/盎司 後回落至 $28.20/盎司，市場開始重新評估其估值。
• 黃金走勢仍是白銀的主要指標，金價持穩在 $2,080/盎司，支撐白銀的需求動能。
• 美聯儲預期在 2025年12月 的政策會議上降息 25 基點，降低實際利率，短期內仍對白銀形成支撐。
• 供應面緊張：全球主要銀礦產量持續下降，尤其是墨西哥與波蘭的產量減少，預計全年供應缺口約 5,000 吨。
• 工業需求仍然強勁，特別是太陽能與電動車電池的銀需求預計在 2025 年增長 8%。
• 技術面顯示，27.00 為近期主要支撐位，若跌破將測試 25.50；上方阻力在 29.50，若突破可重新挑戰 30.00。
• 市場情緒偏中性，投資者在等待 11 月美國 CPI（預估 3.2%）與 12 月非農就業數據的結果。
• 短線波動率升至 1‑月隱含波動率 22%，提示交易者需留意風險管理。
• 黃金走勢仍是白銀的主要指標，金價持穩在 $2,080/盎司，支撐白銀的需求動能。
• 美聯儲預期在 2025年12月 的政策會議上降息 25 基點，降低實際利率，短期內仍對白銀形成支撐。
• 供應面緊張：全球主要銀礦產量持續下降，尤其是墨西哥與波蘭的產量減少，預計全年供應缺口約 5,000 吨。
• 工業需求仍然強勁，特別是太陽能與電動車電池的銀需求預計在 2025 年增長 8%。
• 技術面顯示，27.00 為近期主要支撐位，若跌破將測試 25.50；上方阻力在 29.50，若突破可重新挑戰 30.00。
• 市場情緒偏中性，投資者在等待 11 月美國 CPI（預估 3.2%）與 12 月非農就業數據的結果。
• 短線波動率升至 1‑月隱含波動率 22%，提示交易者需留意風險管理。
主要影響
• 白銀可能在短期內出現回檔
• 若跌破 27.00 支撐
• 將削弱多頭情緒並影響 XAG‑USD 匯率走勢。
• 若跌破 27.00 支撐
• 將削弱多頭情緒並影響 XAG‑USD 匯率走勢。
關鍵數據或日期
• 2025年12月10日：美聯儲政策會議（預期降息 25 基點）
• 2025年11月13日：美國 11 月 CPI 公布（預估 3.2%）
• 2025年12月6日：美國 12 月非農就業報告
• 2025年全年：全球銀礦供應缺口約 5,000 吨
• 2025年11月13日：美國 11 月 CPI 公布（預估 3.2%）
• 2025年12月6日：美國 12 月非農就業報告
• 2025年全年：全球銀礦供應缺口約 5,000 吨
支撐阻力區間
• XAG‑USD 支撐 27.00 / 阻力 29.50
• 若跌破支撐，次級支撐位於 25.50
• 若突破阻力，下一目標阻力位於 30.00
• 若跌破支撐，次級支撐位於 25.50
• 若突破阻力，下一目標阻力位於 30.00
量化交易影響
1. 將 27.00 作為多頭止損或空頭入場的觸發點，可降低回檔風險。
2. 利用 1‑月隱含波動率 22% 作為波動率過濾條件，僅在波動率回落至 18% 以下時執行趨勢追蹤策略。
3. 結合金價 (XAU‑USD) 與美元指數 (DXY) 的相關性模型，當金價持續在 $2,080 以上且 DXY 低於 105 時，加大對 XAG‑USD 的多頭倉位。
2. 利用 1‑月隱含波動率 22% 作為波動率過濾條件，僅在波動率回落至 18% 以下時執行趨勢追蹤策略。
3. 結合金價 (XAU‑USD) 與美元指數 (DXY) 的相關性模型，當金價持續在 $2,080 以上且 DXY 低於 105 時，加大對 XAG‑USD 的多頭倉位。
