日期：Wed, 03 Dec 2025 08:22:56 -0500
核心要點
• 白銀價格在創下歷史新高 $30.80 之後回落，收盤於 $24.55，顯示短線情緒轉為觀望。
• 黃金走勢仍呈現上行，對白銀形成支撐；兩者走勢相關度仍維持在約 0.85。
• 美聯儲 (Fed) 市場預期將在 2025 年底前降息 0.25%，此舉將提升避險資產需求，對白銀形成潛在支撐。
• 供應面持續緊張：全球礦業產量預計下降 3%，且工業需求（尤其是光伏與電動車）持續增長。
• 技術面上，XAG-USD 正在 22.50（支撐）與 26.00（阻力）區間震盪，若跌破支撐可能測試 21.00。
• 市場情緒指標（COT）顯示投機多單淨持倉已降至 12 個月低點，暗示資金可能逐步退出。
• 即將公布的關鍵經濟數據包括 2025 年 12 月 12 日的美國 CPI（預估年增率 2.3%）以及 12 月 10 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。
• 若美元指數（DXY）持續走弱，將進一步提振以美元計價的白銀價格。
• 黃金走勢仍呈現上行，對白銀形成支撐；兩者走勢相關度仍維持在約 0.85。
• 美聯儲 (Fed) 市場預期將在 2025 年底前降息 0.25%，此舉將提升避險資產需求，對白銀形成潛在支撐。
• 供應面持續緊張：全球礦業產量預計下降 3%，且工業需求（尤其是光伏與電動車）持續增長。
• 技術面上，XAG-USD 正在 22.50（支撐）與 26.00（阻力）區間震盪，若跌破支撐可能測試 21.00。
• 市場情緒指標（COT）顯示投機多單淨持倉已降至 12 個月低點，暗示資金可能逐步退出。
• 即將公布的關鍵經濟數據包括 2025 年 12 月 12 日的美國 CPI（預估年增率 2.3%）以及 12 月 10 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。
• 若美元指數（DXY）持續走弱，將進一步提振以美元計價的白銀價格。
主要影響
• 白銀短期將在供需緊張與美元走弱的支撐下維持區間震盪
• 除非美聯儲降息預期明顯加速或供應危機惡化
• 否則回調風險較大。
• 除非美聯儲降息預期明顯加速或供應危機惡化
• 否則回調風險較大。
關鍵數據或日期
• 2025-12-10 – 美聯儲 FOMC 會議紀要公布
• 2025-12-12 – 美國 11 月 CPI 數據發布（預估年增率 2.3%）
• 2025-12-15 – 美國 PCE 核心指數（預估年增率 2.5%）
• 2025-12-12 – 美國 11 月 CPI 數據發布（預估年增率 2.3%）
• 2025-12-15 – 美國 PCE 核心指數（預估年增率 2.5%）
支撐阻力區間
• XAG-USD 支撐 22.50 / 阻力 26.00
• 若跌破支撐，次級支撐位於 21.00
• 若突破阻力，次級阻力位於 28.00
• 若跌破支撐，次級支撐位於 21.00
• 若突破阻力，次級阻力位於 28.00
量化交易影響
1. 利用 5‑日與 20‑日移動平均交叉（MA Crossover）作為進出場信號，可捕捉短期回調或突破的趨勢轉折。
2. 在 22.50 支撐附近部署限價買單（limit buy），結合波動率指標（如 VIX）做風險控制，以降低突發跌破的損失。
3. 將美元指數 (DXY) 與 XAG-USD 的相關係數納入多因子模型，提升對沖效率並捕捉跨市場資金流向。
2. 在 22.50 支撐附近部署限價買單（limit buy），結合波動率指標（如 VIX）做風險控制，以降低突發跌破的損失。
3. 將美元指數 (DXY) 與 XAG-USD 的相關係數納入多因子模型，提升對沖效率並捕捉跨市場資金流向。
