來源網址：https://www.fxstreet.com/news/silver-stepping-out-of-golds-shadow-commerzbank-202512021339
核心要點
- 德意志商業銀行（Commerzbank）認為白銀正逐步脫離黃金的市場陰影，呈現獨立上漲動能。
- 工業需求（尤其是光伏與電動車電池）與供應緊縮（主要礦山減產）是白銀基本面的雙重支撐。
- 技術面上，XAG‑USD 已突破 23.50 美元的阻力，短期目標指向 24.80 美元；若回測失守，支撐位在 23.10 美元。
- 相較於黃金，白銀的波動率較高，預計在 2025 年底前可提供更佳的風險報酬比。
- 市場情緒偏正面，投資人正將資金從黃金轉向白銀，以捕捉其相對強勢。
- 關鍵經濟事件：12 月 12 日美國 CPI 公布、12 月 16 日聯邦儲備局（Fed）利率決策會議，將影響美元走勢及白銀價格。
- Commerzbank 於本週末的 COMEX 白銀庫存報告顯示庫存持續下降，為近期價格上漲提供額外支撐。
- 分析師建議投資組合可適度提升白銀比重，並利用 XAG/XAU 價差交易捕捉相對價值變化。
主要影響
白銀預期將在短期內跑贏黃金，提升 XAG‑USD 的上行動能與市場資金流入。
關鍵數據或日期
- 2025‑12‑12：美國消費者物價指數（CPI）公布
- 2025‑12‑16：聯邦儲備局（Fed）利率決策會議
- 每週五：COMEX 白銀庫存報告（最新數據顯示庫存持續下降）
支撐阻力區間
- XAG‑USD 支撐 23.10 美元 / 阻力 23.50 美元
- XAG‑USD 中期阻力 24.80 美元 / 進一步阻力 25.30 美元
量化交易影響
- 將白銀動能指標（如 14‑日 RSI、MACD）納入多因子模型，以捕捉相對於黃金的超額回報。
- 設計 XAG/XAU 價差套利策略：當 XAG‑USD 超過 23.50 美元且 XAU‑USD 低於 1,950 美元時，建立多白銀、空黃金的對沖倉位。
- 根據白銀波動率提升，調整風險模型的波動率加權因子，避免因波動放大而產生過度倉位。
