日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 白銀價格已突破 $35/盎司，創下歷史新高。
• 金銀比（Gold/Silver Ratio）持續拉高至 80 以上，顯示金價相對弱勢。
• 全球供應持續赤字，預估 2025 年全年產量比需求少 5‑7%。
• 中國工業需求回暖，太陽能光伏、電動車 (EV) 及 AI 伺服器製造對白銀的需求預計分別增長 12%、9%、15%。
• 投資需求升溫，實體白銀ETF持倉自 2024 年底以來累積淨流入 1,200 吨。
• 技術面上，XAG‑USD 正在 30.00（支撐）與 38.00（阻力）之間震盪，若突破阻力位將有望測試 45.00。
• 市場情緒偏多，FX‑Empire 近期的情緒指標顯示白銀看漲情緒達到 78%。
• 美聯儲利率政策仍保持寬鬆，預期 2025 年底前利率維持在 4.75% 左右，對貴金屬形成支撐。
• 金銀比（Gold/Silver Ratio）持續拉高至 80 以上，顯示金價相對弱勢。
• 全球供應持續赤字，預估 2025 年全年產量比需求少 5‑7%。
• 中國工業需求回暖，太陽能光伏、電動車 (EV) 及 AI 伺服器製造對白銀的需求預計分別增長 12%、9%、15%。
• 投資需求升溫，實體白銀ETF持倉自 2024 年底以來累積淨流入 1,200 吨。
• 技術面上，XAG‑USD 正在 30.00（支撐）與 38.00（阻力）之間震盪，若突破阻力位將有望測試 45.00。
• 市場情緒偏多，FX‑Empire 近期的情緒指標顯示白銀看漲情緒達到 78%。
• 美聯儲利率政策仍保持寬鬆，預期 2025 年底前利率維持在 4.75% 左右，對貴金屬形成支撐。
主要影響
• 白銀供需失衡與金銀比擴大共同推升價格
• 預期將帶動 XAG‑USD 持續上行突破 $38 阻力位。
• 預期將帶動 XAG‑USD 持續上行突破 $38 阻力位。
關鍵數據或日期
• 2025‑12‑03：FX‑Empire 發布報導，標誌白銀價格已突破 $35。
• 2025‑12‑15：美國非農就業報告（預計）將影響美元走勢，間接影響 XAG‑USD。
• 2025‑12‑31：中國工業產值月報公佈，檢視光伏與電動車產業需求。
• 2025‑12‑15：美國非農就業報告（預計）將影響美元走勢，間接影響 XAG‑USD。
• 2025‑12‑31：中國工業產值月報公佈，檢視光伏與電動車產業需求。
支撐阻力區間
• XAG‑USD 支撐 30.00 / 阻力 38.00
• 若突破阻力，下一目標阻力位 45.00
• 若突破阻力，下一目標阻力位 45.00
量化交易影響
1. 將金銀比（Gold/Silver Ratio）作為多空信號：比率 > 80 時加碼多頭白銀，< 70 時減碼或做空。
2. 利用供需缺口模型：當供應赤字 > 5% 且ETF淨流入 > 1,000 吨時，觸發自動加倉策略。
3. 在技術層面設定突破阻力 38.00 的買入止盈單，目標設於 45.00，同時在支撐 30.00 設置止損。
2. 利用供需缺口模型：當供應赤字 > 5% 且ETF淨流入 > 1,000 吨時，觸發自動加倉策略。
3. 在技術層面設定突破阻力 38.00 的買入止盈單，目標設於 45.00，同時在支撐 30.00 設置止損。
