日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 白銀價格已突破歷史新高，近期觸及 $27.80，創下自 2020 年以來最高水平。
• 黃金/白銀比率 (Gold‑Silver Ratio) 持續拉高，已逼近 85，顯示金價相對強勢但白銀需求更旺。
• 供應面出現多年度赤字，預估 2025‑2026 年全球產量將下降 5%，庫存持續縮減。
• 中國需求持續回暖，太陽能光伏、電動車 (EV) 及人工智慧 (AI) 相關產業對白銀的工業需求年增速預計達 8‑10%。
• 投資者情緒偏多，市場對白銀的避險與通脹對沖功能重新受到關注，資金流入持續加速。
• 技術面顯示上升通道仍然有效，短期均線 (50‑日 SMA) 已被 $27.00 上方的阻力位卡住，若突破將測試 $30.00。
• 美元指數 (DXY) 近期走弱，對白銀形成支撐，預期美元走勢將進一步推升 XAG‑USD。
• 分析師普遍給予白銀「買入」評級，目標價從 $28.50 上調至 $32.00。
• 黃金/白銀比率 (Gold‑Silver Ratio) 持續拉高，已逼近 85，顯示金價相對強勢但白銀需求更旺。
• 供應面出現多年度赤字，預估 2025‑2026 年全球產量將下降 5%，庫存持續縮減。
• 中國需求持續回暖，太陽能光伏、電動車 (EV) 及人工智慧 (AI) 相關產業對白銀的工業需求年增速預計達 8‑10%。
• 投資者情緒偏多，市場對白銀的避險與通脹對沖功能重新受到關注，資金流入持續加速。
• 技術面顯示上升通道仍然有效，短期均線 (50‑日 SMA) 已被 $27.00 上方的阻力位卡住，若突破將測試 $30.00。
• 美元指數 (DXY) 近期走弱，對白銀形成支撐，預期美元走勢將進一步推升 XAG‑USD。
• 分析師普遍給予白銀「買入」評級，目標價從 $28.50 上調至 $32.00。
主要影響
• 白銀價格有望持續上漲
• XAG‑USD 可能迎來歷史性突破
• 對避險與工業需求相關資產形成正向推力。
• XAG‑USD 可能迎來歷史性突破
• 對避險與工業需求相關資產形成正向推力。
關鍵數據或日期
• 白銀創新高價格：2025‑12‑02
• 黃金/白銀比率突破 85：2025‑12‑01
• 供應赤字預估期間：2025‑2026
• 分析師目標價上調至 $32.00：2025‑12‑03
• 黃金/白銀比率突破 85：2025‑12‑01
• 供應赤字預估期間：2025‑2026
• 分析師目標價上調至 $32.00：2025‑12‑03
支撐阻力區間
• XAG‑USD 支撐 $24.50 / 阻力 $30.00
• 短期阻力 $27.00（50‑日 SMA）
• 長期目標阻力 $32.00
• 短期阻力 $27.00（50‑日 SMA）
• 長期目標阻力 $32.00
量化交易影響
1. 利用金銀比率 (Gold‑Silver Ratio) 超過 80 的異常值，設計跨品種套利策略，做多 XAG‑USD、做空 XAU‑USD。
2. 在突破 $27.00 阻力位後，啟動趨勢跟蹤模型加碼多頭部位，並在 $30.00 形成新阻力時設定止盈。
3. 考慮美元指數 (DXY) 與 XAG‑USD 的負相關，將 DXY 的波動率作為風險因子，動態調整倉位大小。
2. 在突破 $27.00 阻力位後，啟動趨勢跟蹤模型加碼多頭部位，並在 $30.00 形成新阻力時設定止盈。
3. 考慮美元指數 (DXY) 與 XAG‑USD 的負相關，將 DXY 的波動率作為風險因子，動態調整倉位大小。
