日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 銀價已突破$30／盎司，創下歷史新高，且仍有上行空間。
• 金銀比（Gold/Silver Ratio）持續拉高至約80，顯示黃金相對走弱，資金可能轉向白銀。
• 供應面出現多年度赤字，預估全年產量缺口約200公噸，庫存持續下降。
• 中國需求持續回暖，太陽能光伏、電動車（EV）與人工智慧（AI）相關產業對銀的需求預計年增10%。
• 技術面上，XAG-USD的短期支撐位於$28，阻力位於$33，若突破阻力可測試$36的歷史高點。
• 市場情緒偏多，投資者對白銀的牛市預期正受到實體需求與資金流入雙重推動。
• 金銀比（Gold/Silver Ratio）持續拉高至約80，顯示黃金相對走弱，資金可能轉向白銀。
• 供應面出現多年度赤字，預估全年產量缺口約200公噸，庫存持續下降。
• 中國需求持續回暖，太陽能光伏、電動車（EV）與人工智慧（AI）相關產業對銀的需求預計年增10%。
• 技術面上，XAG-USD的短期支撐位於$28，阻力位於$33，若突破阻力可測試$36的歷史高點。
• 市場情緒偏多，投資者對白銀的牛市預期正受到實體需求與資金流入雙重推動。
主要影響
• 白銀需求與供給失衡結合資金流向
• 將推升XAG-USD進一步突破歷史高點。
• 將推升XAG-USD進一步突破歷史高點。
關鍵數據或日期
• 報導發布日期：2025-12-03
• 金銀比目標區間：80-85
• 預估2025年全球銀供應缺口：200公噸
• 預計2025年12月10日公布的美國CPI將影響貴金屬資金流向
• 金銀比目標區間：80-85
• 預估2025年全球銀供應缺口：200公噸
• 預計2025年12月10日公布的美國CPI將影響貴金屬資金流向
支撐阻力區間
• 銀價（XAG-USD） 支撐 $28 / 阻力 $33
• 金銀比 支撐 78 / 阻力 85
• 金銀比 支撐 78 / 阻力 85
量化交易影響
1. 動能策略可加大對XAG-USD的多頭倉位，特別是突破$33阻力後的趨勢持續性。
2. 利用金銀比（Gold/Silver Ratio）做為對沖指標，當比率持續高於80時，可減少黃金多頭、增持白銀多頭。
3. 庫存與供應缺口模型顯示銀價與工業需求呈正相關，建議在工業產出指標上升時提升白銀多頭權重。
2. 利用金銀比（Gold/Silver Ratio）做為對沖指標，當比率持續高於80時，可減少黃金多頭、增持白銀多頭。
3. 庫存與供應缺口模型顯示銀價與工業需求呈正相關，建議在工業產出指標上升時提升白銀多頭權重。
