日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 銀價已突破歷史新高，現報 $30.12/盎司，創下自 2008 年以來最高水平。
• 黃金/白銀比率 (Gold/Silver Ratio) 持續拉高至 80.5，遠高於歷史平均值 68，顯示白銀相對更具吸引力。
• 供應面出現多年累積赤字，預估 2025 年全球銀產量僅 24.5 百萬盎司，較需求缺口約 2.1 百萬盎司。
• 中國需求持續回暖，2025 年上半年工業用銀需求較去年同期增長 12%，成為最大單一需求來源。
• 太陽能光伏與電動車 (EV) 產業對銀的需求快速上升，預計 2025 年光伏項目將消耗約 1.8 百萬盎司銀，電動車電池與連接件需求亦將提升 10%。
• 人工智慧 (AI) 伺服器與高頻交易硬體對高導電性銀的需求加速，相關產業投資預計在 2025 Q4 前增加 15%。
• 市場情緒偏多，投資者對於銀的避險與工業雙重屬性持續加碼，資金流入 XAG-USD 期貨合約已創下 3.2 億美元的淨多頭。
• 技術面顯示，若能突破阻力 $32.00，有望測試歷史高點 $35.00；跌破支撐 $28.00 則可能回測 $25.50。
• 黃金/白銀比率 (Gold/Silver Ratio) 持續拉高至 80.5，遠高於歷史平均值 68，顯示白銀相對更具吸引力。
• 供應面出現多年累積赤字，預估 2025 年全球銀產量僅 24.5 百萬盎司，較需求缺口約 2.1 百萬盎司。
• 中國需求持續回暖，2025 年上半年工業用銀需求較去年同期增長 12%，成為最大單一需求來源。
• 太陽能光伏與電動車 (EV) 產業對銀的需求快速上升，預計 2025 年光伏項目將消耗約 1.8 百萬盎司銀，電動車電池與連接件需求亦將提升 10%。
• 人工智慧 (AI) 伺服器與高頻交易硬體對高導電性銀的需求加速，相關產業投資預計在 2025 Q4 前增加 15%。
• 市場情緒偏多，投資者對於銀的避險與工業雙重屬性持續加碼，資金流入 XAG-USD 期貨合約已創下 3.2 億美元的淨多頭。
• 技術面顯示，若能突破阻力 $32.00，有望測試歷史高點 $35.00；跌破支撐 $28.00 則可能回測 $25.50。
主要影響
• 銀價的多重基本面支撐與技術面突破機會
• 將推動 XAG-USD 進一步上漲
• 帶動相關金屬與工業股同步走高。
• 將推動 XAG-USD 進一步上漲
• 帶動相關金屬與工業股同步走高。
關鍵數據或日期
• 2025-12-03 – 本文發布日，銀價創新高。
• 2025-12-12 – 美國核心 CPI 公布，若通膨持續高位將提升白銀避險需求。
• 2025-12-15 – 中國工業生產與固定資產投資數據公佈，預期支撐銀需求。
• 2025 Q4 – 預估 AI 伺服器與高頻交易硬體投資增幅 15%。
• 2025-12-12 – 美國核心 CPI 公布，若通膨持續高位將提升白銀避險需求。
• 2025-12-15 – 中國工業生產與固定資產投資數據公佈，預期支撐銀需求。
• 2025 Q4 – 預估 AI 伺服器與高頻交易硬體投資增幅 15%。
支撐阻力區間
• XAG-USD 支撐 $28.00 / 阻力 $32.00
• 若突破 $32.00，下一阻力位 $35.00；跌破 $28.00，第一支撐位 $25.50
• 若突破 $32.00，下一阻力位 $35.00；跌破 $28.00，第一支撐位 $25.50
量化交易影響
1. 利用金銀比率 (Gold/Silver Ratio) 超過 80 的異常值，可設計套利策略：做多白銀、做空黃金，以捕捉比率回歸常態的價差。
2. 在 XAG-USD 接近阻力 $32.00 時，可部署突破追蹤止盈 (trailing stop) 策略；若跌破支撐 $28.00，則觸發短線空單或對沖持倉。
2. 在 XAG-USD 接近阻力 $32.00 時，可部署突破追蹤止盈 (trailing stop) 策略；若跌破支撐 $28.00，則觸發短線空單或對沖持倉。
