核心要點
- 德意志商業銀行（Commerzbank）預測2025年白金（Platinum, XPT‑USD）全年漲幅將達25%，為自1986年以來最大年增幅。
- 供應面受礦山關閉與產量削減影響，主要產區如南非的Impala礦與俄羅斯的Lonmin礦預計減產15%。
- 需求端受汽車產業催化轉換器（catalytic converters）需求上升推動，歐洲與中國的排放標準收緊將提升白金需求。
- 美元走弱（USD）與通膨預期上升，使白金作為避險資產的吸引力提升。
- 倫敦金屬交易所（LME）白金庫存較去年同期下降約15%，顯示實物市場緊張。
- 技術面上，XPT‑USD 目前約在$960，短期支撐 $910、阻力 $1,020；若突破阻力，目標可測至$1,200。
- 德意志商業銀行維持「買入」評等（Buy），目標價 $1,250，預期2026年第一季仍保持上行動能。
主要影響
白金價格預期大幅上揚，將提振相關避險與資源類投資組合，同時刺激汽車催化劑相關產業的資金流入。
關鍵數據或日期
- 2025 年全年白金預期漲幅 25%（預測發布於 2025‑12‑02）
- 目標價 $1,250（2025‑12‑02）
- LME 白金庫存下降 15%（截至 2025‑11‑30）
- 汽車催化轉換器需求報告公佈 2025‑11‑30
- 供應削減公告 2025‑12‑15
支撐阻力區間
- XPT‑USD 支撐 $910 / 阻力 $1,020
- 次級支撐 $860 / 次級阻力 $1,080
量化交易影響
- 趨勢跟隨模型可將多頭部位權重提升 10‑15%，因預期持續上行突破阻力位。
- 波動率突破策略（Volatility breakout）在價格逼近 $1,020 時可設定進場觸發條件，以捕捉快速上衝。
- 套利/套保模型可利用美元走弱的 carry trade，長白金/短美元以獲取正向利差。
