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核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）認為黃金價格在2025年底至2026年初仍將受到多重基本面因素支撐。
- 美國核心通脹（Core CPI）持續高於預期，導致實際利率（real yields）保持在負值，提升黃金的無息資產吸引力。
- 美聯儲（Fed）政策寬鬆預期延長，市場預期2025年末前不會大幅加息或縮表。
- 地緣政治風險（俄烏衝突、亞洲供應鏈緊張）仍未完全緩解，作為避險資產的需求持續。
- 美元指數（DXY）近期呈現弱勢走勢，對黃金形成正面支撐。
- 技術面上，黃金已在2,100美元/盎司形成重要支撐，且上方2,250美元/盎司的阻力位仍具測試價值。
- 若美國通脹數據在12月出現意外回升，可能觸發短期資金流向美元，對金價形成壓力。
- 德意志銀行預測2026年全年金價平均在2,150-2,300美元區間波動。
主要影響
基本面與技術面雙重支撐，使黃金在未來一年內保持上行偏好，市場多頭情緒持續升溫。
關鍵數據或日期
- 2025年12月12日 – 美國核心CPI（YoY）公布
- 2026年3月19日 – 美聯儲FOMC會議（預計維持利率不變）
- 2026年4月30日 – 歐洲央行（ECB）利率決策（影響歐元走勢）
支撐阻力區間
- XAU/USD 支撐 2,100 USD / 阻力 2,250 USD
量化交易影響
- 將2,100美元設定為多頭部位的止損位（stop‑loss），以防突發的美元走強。
- 在模型中加入實際利率（real yield）與美元指數（DXY）的負相關係數，提升金價預測的精度。
- 考慮使用期權策略，如在2,250美元附近賣出看漲期權（covered call），捕捉阻力區的時間價值衰減。
