日期：Wed, 03 Dec 2025 05:45:24 -0500
核心要點
• 根據 ING 研究，10 月全球央行淨買入黃金約 110 噸，較 9 月的 70 噸增幅逾 57%。
• 今年迄今（YTD）央行已累計淨購 300 噸黃金，為自 2011 年以來最高水平。
• 主要購買國家包括俄羅斯、土耳其、印度及中國，皆因地緣政治風險、美元走弱與通膨預期上升而加碼黃金儲備。
• 央行增持提升了市場對黃金的需求預期，推升 XAU-USD 近期走勢的多頭情緒。
• ING 預測，若央行購買勢頭持續，黃金價格在 2025 年底前有望突破 2,150 美元/盎司的阻力位。
• 同時，美元指數（DXY）在 10 月跌破 105.0，為黃金提供額外支撐。
• 市場情緒指標（COT）顯示投機多單持倉已上升至 12 個月以來最高，與央行買入同步走高。
• 今年迄今（YTD）央行已累計淨購 300 噸黃金，為自 2011 年以來最高水平。
• 主要購買國家包括俄羅斯、土耳其、印度及中國，皆因地緣政治風險、美元走弱與通膨預期上升而加碼黃金儲備。
• 央行增持提升了市場對黃金的需求預期，推升 XAU-USD 近期走勢的多頭情緒。
• ING 預測，若央行購買勢頭持續，黃金價格在 2025 年底前有望突破 2,150 美元/盎司的阻力位。
• 同時，美元指數（DXY）在 10 月跌破 105.0，為黃金提供額外支撐。
• 市場情緒指標（COT）顯示投機多單持倉已上升至 12 個月以來最高，與央行買入同步走高。
主要影響
• 央行持續大規模買入黃金為 XAU-USD 帶來上行動能
• 短期內可能突破 2,150 美元阻力位。
• 短期內可能突破 2,150 美元阻力位。
關鍵數據或日期
• 10 月央行黃金淨購 110 噸
• YTD 央行累計淨購 300 噸
• 美元指數跌破 105.0（10 月）
• 預估 2025 年底前金價突破 2,150 美元/盎司
• YTD 央行累計淨購 300 噸
• 美元指數跌破 105.0（10 月）
• 預估 2025 年底前金價突破 2,150 美元/盎司
支撐阻力區間
• XAU-USD 支撐 2,000.00 / 阻力 2,150.00
• DXY 支撐 105.0 / 阻力 108.5
• DXY 支撐 105.0 / 阻力 108.5
量化交易影響
1. 將央行淨購黃金量（tonnes）作為因子加入多因子模型，可提升對金價上漲的預測精度。
2. 在 XAU-USD 接近 2,150.00 阻力位時，可設定動態止盈或減碼策略，以防止突破失敗帶來的回撤。
3. 利用美元指數（DXY）跌破 105.0 的訊號，觸發黃金多頭自動加碼，因兩者呈負相關。
2. 在 XAU-USD 接近 2,150.00 阻力位時，可設定動態止盈或減碼策略，以防止突破失敗帶來的回撤。
3. 利用美元指數（DXY）跌破 105.0 的訊號，觸發黃金多頭自動加碼，因兩者呈負相關。
