日期：Wed, 03 Dec 2025 05:45:24 -0500
核心要點
• 2025 年10 月，全球央行淨買入黃金511噸，較 9 月的300噸大幅提升。
• 自 2023 年 1 月以來，央行累計淨買入已達1,200噸，創下近兩年新高。
• 俄羅斯、中國與土耳其是本月前三大買家，合計佔總購量的約60%。
• 購金動機包括地緣政治風險升溫、美元走弱以及通脹預期持續上升。
• 受央行買盤帶動，XAU-USD在十月上漲約2%，收於2,130美元/盎司。
• ING 預測，若黃金持續受支撐，XAU-USD在 2025 年第四季有望挑戰2,200美元阻力位。
• 技術面顯示，近期主要支撐位在2,050美元，若跌破可能觸發更大回調。
• 自 2023 年 1 月以來，央行累計淨買入已達1,200噸，創下近兩年新高。
• 俄羅斯、中國與土耳其是本月前三大買家，合計佔總購量的約60%。
• 購金動機包括地緣政治風險升溫、美元走弱以及通脹預期持續上升。
• 受央行買盤帶動，XAU-USD在十月上漲約2%，收於2,130美元/盎司。
• ING 預測，若黃金持續受支撐，XAU-USD在 2025 年第四季有望挑戰2,200美元阻力位。
• 技術面顯示，近期主要支撐位在2,050美元，若跌破可能觸發更大回調。
主要影響
• 央行大幅增持提升黃金需求
• 推升XAU-USD價格並形成上行動能。
• 推升XAU-USD價格並形成上行動能。
關鍵數據或日期
• 央行十月黃金淨購量：511噸（2025 年10 月）
• 累計淨購量突破：1,200噸（截至 2025 年10 月）
• 報告發布日期：2025 年 12 月 3 日
• 累計淨購量突破：1,200噸（截至 2025 年10 月）
• 報告發布日期：2025 年 12 月 3 日
支撐阻力區間
• XAU-USD 支撐 2,050 USD / 阻力 2,200 USD
量化交易影響
1. 1. 央行買盤提升成交量與波動率，可在高頻策略中加入成交量加權的動能因子。
2. 2. 若價格突破2,200阻力，可觸發趨勢跟踪模型的多頭信號；跌破2,050支撐則啟動空頭或對沖策略。
2. 2. 若價格突破2,200阻力，可觸發趨勢跟踪模型的多頭信號；跌破2,050支撐則啟動空頭或對沖策略。
