日期：Wed, 03 Dec 2025 05:45:24 -0500
核心要點
• ING 報告指出，2025 年10 月全球央行淨買入黃金410 噸，較9 月的260 噸大幅提升。
• 俄羅斯、土耳其與中國是本月最大的黃金買家，合計佔全球央行淨購買量的約55%。
• 央行增持主要受通膨壓力、美元走弱以及地緣政治不確定性（如中東衝突）驅動。
• 黃金價格因央行需求回升，XAU‑USD 於本月突破2,030 美元/盎司，創下 2024 年以來最高點。
• 市場預期若央行持續淨買入，短期內黃金仍有上行空間，技術面上形成支撐 1,970 美元/盎司與阻力 2,080 美元/盎司區間。
• 美元指數（DXY）在同期間下跌約1.2%，進一步提振黃金需求。
• ING 提醒投資人關注央行購金的季節性趨勢，特別是亞洲央行在年末的資產配置行為。
• 俄羅斯、土耳其與中國是本月最大的黃金買家，合計佔全球央行淨購買量的約55%。
• 央行增持主要受通膨壓力、美元走弱以及地緣政治不確定性（如中東衝突）驅動。
• 黃金價格因央行需求回升，XAU‑USD 於本月突破2,030 美元/盎司，創下 2024 年以來最高點。
• 市場預期若央行持續淨買入，短期內黃金仍有上行空間，技術面上形成支撐 1,970 美元/盎司與阻力 2,080 美元/盎司區間。
• 美元指數（DXY）在同期間下跌約1.2%，進一步提振黃金需求。
• ING 提醒投資人關注央行購金的季節性趨勢，特別是亞洲央行在年末的資產配置行為。
主要影響
• 央行大規模增持推升黃金價格
• 提升 XAU‑USD 的上行動能與市場風險偏好。
• 提升 XAU‑USD 的上行動能與市場風險偏好。
關鍵數據或日期
• 2025 年10 月：全球央行淨買入黃金410 噸
• 2025 年9 月：全球央行淨買入黃金260 噸
• 2025 年3 Dec：報告發布日
• 2025 年9 月：全球央行淨買入黃金260 噸
• 2025 年3 Dec：報告發布日
支撐阻力區間
• XAU‑USD 支撐 1,970 / 阻力 2,080
量化交易影響
1. 將央行淨買入量（tonnes）作為黃金多空信號的額外因子，可提升模型對價格突破的預測精度。
2. 在 XAU‑USD 接近1,970支撐位時，可考慮加入反彈套利策略；若突破2,080阻力，則觸發趨勢跟隨加碼。
2. 在 XAU‑USD 接近1,970支撐位時，可考慮加入反彈套利策略；若突破2,080阻力，則觸發趨勢跟隨加碼。
