日期：Wed, 03 Dec 2025 05:45:24 -0500
核心要點
• ING 透露，2023 年10 月全球央行淨買入黃金約 250 噸，較前月增長近30%。
• 俄羅斯央行持續領跑，單月購買約 80 噸，佔全球淨增購的三分之一。
• 中國人民銀行、土耳其央行與巴西央行分別購買45 噸、30 噸、20 噸，顯示新興市場需求上升。
• 央行增持主要因為對美元走弱、地緣政治風險升高以及通脹壓力持續的「避險」需求。
• 截至2023 年 10 月底，全球央行黃金儲備總量已突破12,000 噸，創 2020 年以來最高水平。
• 市場預期，若央行購買勢頭持續，XAU/USD 可能在2024 年第一季突破$2,100大關。
• ING 同時指出，央行購金的資金來源多為外匯儲備調整，未見大規模財政資金介入。
• 分析師警示，若美聯儲在 2024 年初加速升息，可能抑制黃金需求的進一步上行。
• 俄羅斯央行持續領跑，單月購買約 80 噸，佔全球淨增購的三分之一。
• 中國人民銀行、土耳其央行與巴西央行分別購買45 噸、30 噸、20 噸，顯示新興市場需求上升。
• 央行增持主要因為對美元走弱、地緣政治風險升高以及通脹壓力持續的「避險」需求。
• 截至2023 年 10 月底，全球央行黃金儲備總量已突破12,000 噸，創 2020 年以來最高水平。
• 市場預期，若央行購買勢頭持續，XAU/USD 可能在2024 年第一季突破$2,100大關。
• ING 同時指出，央行購金的資金來源多為外匯儲備調整，未見大規模財政資金介入。
• 分析師警示，若美聯儲在 2024 年初加速升息，可能抑制黃金需求的進一步上行。
主要影響
• 央行持續大手筆增持黃金
• 提升市場避險情緒
• 推升 XAU/USD 價位並支撐金價上行趨勢。
• 提升市場避險情緒
• 推升 XAU/USD 價位並支撐金價上行趨勢。
關鍵數據或日期
• 全球央行十月淨買入黃金250 噸（ING 報告）
• 俄羅斯央行十月購買80 噸黃金
• 全球央行黃金儲備總量突破12,000 噸（截至 2023 年 10 月）
• 預估 XAU/USD 於2024 年第一季突破$2,100
• 俄羅斯央行十月購買80 噸黃金
• 全球央行黃金儲備總量突破12,000 噸（截至 2023 年 10 月）
• 預估 XAU/USD 於2024 年第一季突破$2,100
支撐阻力區間
• XAU/USD 支撐 1,950 / 阻力 2,050
• XAU/USD 長期阻力 2,100（若央行購金持續）
• XAU/USD 長期阻力 2,100（若央行購金持續）
量化交易影響
1. 趨勢跟蹤模型可將 XAU/USD 的多頭觸發條件上調至 2,000，以捕捉央行需求帶動的上行波段。
2. 波動率突破模型（如 GARCH）需留意因央行集中購買而可能出現的短期波動放大，調整風險敞口上限。
3. 套利策略（如黃金期貨與現貨基差）應考慮央行購金對基差的正向壓力，適度減少基差賣空部位。
2. 波動率突破模型（如 GARCH）需留意因央行集中購買而可能出現的短期波動放大，調整風險敞口上限。
3. 套利策略（如黃金期貨與現貨基差）應考慮央行購金對基差的正向壓力，適度減少基差賣空部位。
