日期：Wed, 03 Dec 2025 20:15:23 -0500
核心要點
• 中國人民銀行（PBOC）於03 Dec 2025公布USD/CNY即期中間價為7.0733，較前一交易日的7.0754略微升值。
• 基準匯率的微幅走強顯示人民銀行在維持人民幣匯率穩定的同時，仍允許市場適度波動。
• 此舉可能緩解外資對人民幣貶值的擔憂，提升資金流入中國債市與股市的意願。
• 較低的USD/CNY匯率有助於降低中國出口商品的價格競爭力，對外貿易平衡產生正面影響。
• 市場對此消息的情緒為正面（Positive），美元兌人民幣即期匯率在短期內可能出現震盪整理。
• 央行仍維持每日匯率波幅上限為±2%（即每日最高不超過7.2218，最低不低於6.9289），顯示政策底線未變。
• 技術面上，USD/CNY已突破短期阻力7.0740，形成新的支撐區間。
• 量化模型需更新基準匯率參數，重新校準均值回歸（Mean‑Reversion）與套利（Carry‑Trade）策略。
• 基準匯率的微幅走強顯示人民銀行在維持人民幣匯率穩定的同時，仍允許市場適度波動。
• 此舉可能緩解外資對人民幣貶值的擔憂，提升資金流入中國債市與股市的意願。
• 較低的USD/CNY匯率有助於降低中國出口商品的價格競爭力，對外貿易平衡產生正面影響。
• 市場對此消息的情緒為正面（Positive），美元兌人民幣即期匯率在短期內可能出現震盪整理。
• 央行仍維持每日匯率波幅上限為±2%（即每日最高不超過7.2218，最低不低於6.9289），顯示政策底線未變。
• 技術面上，USD/CNY已突破短期阻力7.0740，形成新的支撐區間。
• 量化模型需更新基準匯率參數，重新校準均值回歸（Mean‑Reversion）與套利（Carry‑Trade）策略。
主要影響
• 人民幣小幅升值提升市場信心
• 短期內有望支撐資金流入中國金融市場。
• 短期內有望支撐資金流入中國金融市場。
關鍵數據或日期
• 03 Dec 2025 – 人民銀行公布USD/CNY基準匯率7.0733
• 前值：7.0754（02 Dec 2025）
• 每日匯率波幅上限：±2%（上限7.2218、下限6.9289）
• 前值：7.0754（02 Dec 2025）
• 每日匯率波幅上限：±2%（上限7.2218、下限6.9289）
支撐阻力區間
• USD/CNY 支撐 7.0700 / 阻力 7.0740
• 日內波幅上限 7.2218 / 下限 6.9289
• 日內波幅上限 7.2218 / 下限 6.9289
量化交易影響
1. 調整均值回歸模型的長短期均值至7.0733，避免因基準匯率變動產生偽信號。
2. 更新Carry‑Trade策略的利差計算，將USD/CNY的即期匯率與隔夜利率差納入新基準，以重新評估套利空間。
2. 更新Carry‑Trade策略的利差計算，將USD/CNY的即期匯率與隔夜利率差納入新基準，以重新評估套利空間。
