來源網址：Gold: Well supported also next year – Commerzbank‘>Gold: Well supported also next year – Commerzbank
核心要點
- 德意志銀行 (Commerzbank) 認為黃金在 2025‑2026 年將持續受到多重基本面支撐。
- 實質利率 (real yields) 持續低於零，加上通膨壓力與地緣政治不確定性，提升避險需求。
- 美聯儲 (Fed) 可能在 2025 年底前維持或微幅升息，短期內不太可能大幅提升實質利率。
- 技術面上，XAU/USD 已在 2024 年底突破 $2,000，並在 $2,050 附近形成強勁支撐。
- 若美元指數 (DXY) 持續走弱，黃金有望測試 $2,200‑$2,250 的阻力區間。
- 預期 2025 年 11 月美國 CPI、12 月聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議將是關鍵驅動因素。
- 德意志銀行將 2025‑2026 年的黃金目標價設定在 $2,200 左右，維持「買入」評等。
- 市場情緒偏正面，投資者可考慮在支撐位附近加碼，並在阻力位設置獲利了結。
主要影響
黃金價格在未來一年內預期保持在 $2,000 以上，對多頭投資者構成正面支撐。
關鍵數據或日期
- 2025 年 11 月 13 日 – 美國 10 月 CPI（通膨指標）
- 2025 年 12 月 10 日 – 美聯儲 FOMC 會議（利率決策）
- 2025 年 12 月 31 日 – 德意志銀行年度黃金展望報告發布
支撐阻力區間
- XAU/USD 支撐 $1,950‑$2,000
- XAU/USD 阻力 $2,200‑$2,250
量化交易影響
- 在 $1,950‑$2,000 支撐區域內加入多頭倉位，並以 $2,200‑$2,250 阻力作為獲利目標，可提升策略的期望報酬率。
- 利用實質利率 (real yields) 與美元指數 (DXY) 的負相關性建構對沖模型，當 DXY 下跌時自動加倉黃金；反之則減倉。
- 將 2025 年 11 月 CPI 與 12 月 FOMC 公布時間點設為事件驅動的波動率突破信號，觸發短期波段交易。
