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核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）預測，2025‑2026 年黃金價格將持續獲得支撐，市場情緒偏多。
- 實體需求（珠寶與工業）與避險需求雙雙上升，尤其是歐洲與亞洲投資者的黃金持倉增長。
- 美國實際利率（real yields）仍處於負值區間，為黃金提供了基本面的支撐。
- 預期2025 年底前美聯儲（Fed）將維持緊縮政策，但因通脹仍高於目標，實際利率短期內難以大幅上升。
- 技術面上，XAU/USD 已突破 2024 年底的高點 $2,050，形成上升通道，短期支撐位在 $1,950 附近。
- 若美元指數（DXY）持續走弱，黃金將有機會測試 $2,200‑$2,250 的阻力區間。
- 德意志銀行將 2025 年全年黃金價格目標設定在 $2,100 左右，較前月上調 30 美元。
- 市場對黃金的正面預期已反映在期貨持倉淨多頭上升 12% 之上。
主要影響
提升黃金多頭情緒，短期內價格有望保持在 $1,950 以上，並向 $2,200‑$2,250 阻力位測試。
關鍵數據或日期
- 2025 年 12 月 10 日：美國非農就業數據（NFP）公布，可能影響美元走勢。
- 2025 年 12 月 15 日：美聯儲（Fed）利率決策會議，市場關注實際利率走向。
- 2025 年 12 月 31 日：德意志銀行更新 2025‑2026 年黃金價格預測。
- 2026 年 1 月 13 日：美國核心 CPI（Core CPI）公布，對黃金避險需求有直接影響。
支撐阻力區間
- XAU/USD 支撐 $1,950 / 阻力 $2,050（2024 年底高點）
- XAU/USD 支撐 $1,900 / 阻力 $2,200‑$2,250（上升通道上緣）
量化交易影響
- 將模型的多頭觸發門檻從 $1,950 上調至 $2,000，以捕捉上升通道的持續動能。
- 在 $2,200‑$2,250 阻力區間加入止盈或部分平倉規則，防止突破失敗帶來的回撤。
- 利用美元指數（DXY）與實際利率（real yields）作為因子，增強黃金多頭信號的預測精度。
