來源網址：Gold: Well supported also next year – Commerzbank‘>Gold: Well supported also next year – Commerzbank
核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）認為黃金價格在2026年前仍將受到多重基本面因素支撐。
- 實際利率（real yields）持續走低，提升黃金的無息資產吸引力。
- 美國通膨（U.S. CPI）仍高於聯邦儲備局（Fed）目標，市場預期利率保持在高位或進一步上調。
- 地緣政治風險（如中東緊張局勢）與美元走弱共同推升避險需求。
- 技術面上，黃金已在2,000美元/盎司附近形成強勁支撐，短期上方阻力在2,150美元/盎司。
- 分析師預測2025年底至2026年初，XAU/USD 有望在2,100‑2,200美元區間波動。
- 若美聯儲在11月會議上維持或小幅加息，將進一步鞏固黃金的上行動能。
- 市場情緒偏向正面（Positive），資金流向持續流入黃金ETF。
主要影響
黃金將在未來一年保持上行趨勢，對避險資產與美元走弱形成正向回饋。
關鍵數據或日期
- 2025年11月6日 – 美聯儲（Fed）政策會議決議公布
- 2025年12月10日 – 美國核心CPI（Core CPI）月報
- 2026年1月15日 – 歐洲央行（ECB）利率決策
支撐阻力區間
- XAU/USD 支撐 2,000.00 / 阻力 2,150.00
- XAU/USD 次級支撐 1,950.00 / 次級阻力 2,250.00
量化交易影響
- 趨勢跟隨模型（trend‑following）可延長多頭持倉，將止損設在2,000美元以下以保護上行空間。
- 均值回歸模型（mean‑reversion）需調整回歸窗口，因波動率預期下降，觸發條件應放寬至2,100‑2,200美元區間。
- 資金流向指標（flow‑based）顯示黃金ETF持續淨流入，可作為量化因子加權的正向信號。
