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核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）認為白銀正從長期被黃金主導的走勢中脫穎而出，未來 3‑6 個月有望持續上漲。
- 受益於工業需求回暖、太陽能與電動車電池材料需求增加，白銀的實體需求較去年同期增長約 8%。
- 白銀 ETF（如 iShares Silver Trust）在過去兩週淨流入 12.5 百萬盎司，顯示資金面持續流入。
- 黃金‑白銀比（Gold‑Silver Ratio）從 80 下降至 71，暗示白銀相對於黃金被低估。
- 技術面上，XAG/USD 已突破 27.00 美元關鍵阻力，形成上升三角形突破形態，短期可測試 28.20 美元阻力位。
- 德意志銀行將白銀 2025 年目標價上調至 30.00 美元，較先前預測提升約 10%。
- 市場情緒偏正面，分析師預期在 12 月美聯儲（Fed）利率決策前，白銀將受避險資金支撐。
- 若黃金持續橫盤或回檔，白銀可能因資金輪換而獲得額外上行動能。
主要影響
白銀需求與資金流入同步增長，預期將帶動 XAG/USD 持續上漲，對避險與工業投資者皆為正面訊號。
關鍵數據或日期
- 2025/12/09 – 美國 11 月非農就業報告（NFP）
- 2025/12/10 – 美聯儲（Fed）利率決策會議
- 2025/12/15 – 美國 12 月消費者物價指數（CPI）預估公佈
支撐阻力區間
- XAG/USD 支撐 24.50 / 阻力 27.00
- XAG/USD 近期阻力 28.20 / 長期阻力 30.00
量化交易影響
- 將白銀與黃金比率（Gold‑Silver Ratio）納入均值回歸模型，當比率低於 72 時可考慮做多白銀、做空黃金。
- 利用 ETF 淨流入資料作為資金面因子，於每日收盤後調整白銀多頭倉位的持倉量。
- 在 24.50 支撐位以下設定止損，若跌破即觸發風險管理機制；同時在 28.20 阻力位設置限價單以捕捉短線反彈。
