來源網址：USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS‘>USD/JPY focuses on policy divergence amid JGB volatility – DBS
核心要點
- 1️⃣ 美聯儲（Fed）預計在 12 月會議上維持高利率，暗示短期內不會降息；日本央行（BoJ）則在考慮微調負利率政策，形成政策分歧（policy divergence）。
- 2️⃣ 日本國債（JGB）市場波動加劇，10 年期殖利率在 0.85%~1.10% 之間劇烈震盪，投資人對流動性風險警惕升高。
- 3️⃣ 受政策分歧與 JGB 波動影響，USD/JPY 近期在 149.80‑151.20 区间徘徊，呈現區間震盪格局。
- 4️⃣ 技術面顯示，日線圖上 150.00 為主要支撐（support），152.00 為首要阻力（resistance），若跌破 150.00 可能測試 148.50；若突破 152.00 則有望挑戰 154.00。
- 5️⃣ 市場情緒仍屬中性（Neutral），但隨著 12 月 10 日美國核心 CPI 公布與 12 月 20 日日本財務省 JGB 拍賣結果，波動性可能快速升溫。
- 6️⃣ DBS 強調，若 BoJ 真的開始縮減負利率規模，美元兌日圓的上行動能將被進一步放大。
- 7️⃣ 近期美元指數（DXY）持續在 105 附近徘徊，提供 USD/JPY 進一步上行的外部支撐。
主要影響
政策分歧與日本國債波動共同推升 USD/JPY 的波動性，短期內可能在 150 附近形成關鍵測試點。
關鍵數據或日期
- • 2025 年 12 月 10 日 – 美國 10 月核心消費者物價指數（CPI）公布
- • 2025 年 12 月 12 日 – 美聯儲政策會議（FOMC）決議
- • 2025 年 12 月 20 日 – 日本財務省 10 年期 JGB 拍賣結果公佈
- • 2025 年 12 月 18 日 – 日本央行（BoJ）政策決策會議（可能的負利率調整）
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 150.00 / 阻力 152.00
- 若跌破支撐 150.00，次級支撐 148.50；若突破阻力 152.00，次級阻力 154.00
量化交易影響
- 1️⃣ 於模型中加入「政策分歧指標」：將 Fed 與 BoJ 利率預期差距作為因子，可提升 USD/JPY 趨勢預測的訊號強度。
- 2️⃣ 針對 JGB 波動調整風險參數：在波動率突破 20 日平均真實波幅（ATR）上限時，自動降低倉位或啟動止損保護。
- 3️⃣ 使用支撐/阻力區間作為動態止盈/止損點：當價格突破 152.00 時加碼多單；跌破 150.00 時減碼或轉為空單。
