核心要點
- 隨著投資人風險偏好改善，黃金 (XAUUSD) 與白銀 (XAGUSD) 均出現小幅回落。
- 市場預期美聯儲將在 12 月會議上首次降息，提升了避險需求的替代性資產吸引力。
- 美國 11 月非農就業與零售銷售數據均低於預期，進一步削弱美元走勢。
- 技術面上，黃金仍在 2,130 美元支撐上方震盪，短線阻力位在 2,190 美元；白銀支撐 23.80 美元，阻力 26.10 美元。
- 美元指數 (DXY) 近期小幅上揚，但受弱勢美國經濟數據牽制，貴金屬的避險功能仍具支撐。
- 市場情緒偏正面，資金流向風險資產（如美股、商品）加速，貴金屬的資金流出壓力增大。
- 分析師預測若聯儲在 12 月正式降息，黃金可能重新回到 2,250 美元上方的長期均線；白銀則有望突破 27 美元關口。
主要影響
美聯儲降息預期與美國弱勢經濟數據共同壓低黃金與白銀短線價格，但技術支撐仍具彈性。
關鍵數據或日期
- 2025 年 12 月 10 日 – 美聯儲聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議，市場預期將宣布首次降息。
- 2025 年 11 月 29 日 – 美國 11 月非農就業人數增幅 150,000（低於預期 180,000）。
- 2025 年 11 月 28 日 – 美國 11 月零售銷售年增率 3.2%（低於預期 3.5%）。
支撐阻力區間
- XAUUSD 支撐 2,130 / 阻力 2,190
- XAGUSD 支撐 23.80 / 阻力 26.10
量化交易影響
- 在風險偏好提升的環境下，可降低黃金/白銀的多頭持倉比重，改為使用短期空單或期權保護策略。
- 利用美聯儲降息預期作為事件驅動因子，將相關貴金屬的波動率模型參數向下調整，以捕捉波幅收縮的機會。
