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核心要點
- 德意志商業銀行認為黃金在2025年底至2026年初仍將受到多重基本面支撐。
- 實際利率（real yields）持續低於零，加上美國通膨仍高於目標，使黃金成為避險首選。
- 美聯儲（Fed）可能在2025年12月的會議上維持或僅小幅調升利率，進一步壓低實際利率。
- 地緣政治風險（如中東衝突、俄烏局勢）提升市場對安全資產的需求。
- 黃金供應面因礦業投資放緩與回收金屬需求上升，形成供需緊張。
- 技術面上，黃金價格已突破2025年高點 $2,150，形成上升通道。
- 分析師預測2026年上半年金價有望測試 $2,300 的阻力位。
主要影響
市場將持續看好黃金走勢，資金可能流向 XAU/USD 形成上行壓力。
關鍵數據或日期
- 2025年12月10日 – 美國 12 月 CPI 公布（預估年增 3.2%）
- 2025年12月16日 – 美聯儲 FOMC 會議紀要發布
- 2026年1月15日 – 歐洲央行（ECB）利率決策（影響歐元區實際利率）
支撐阻力區間
- XAU/USD 支撐 $2,050 / 阻力 $2,150（短期）
- XAU/USD 支撐 $2,150 / 阻力 $2,300（中期）
量化交易影響
- 將長倉持有至 $2,150，若跌破 $2,050 可考慮加碼或設定止損。
- 在模型中加入實際利率（real yield）與地緣政治指標作為因子，提升預測精度。
- 利用突破 $2,300 的阻力位作為觸發買入的技術訊號，搭配波動率篩選。
