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核心要點
- 德意志銀行（Commerzbank）預測，2025‑2026 年黃金價格將持續受到多重基本面因素支撐。
- 實質美國國債收益率（Real US‑Treasury Yield）仍處於低位，提升黃金的無息資產吸引力。
- 美元指數（USD Index）近期走弱，對黃金形成正面匯率支撐。
- 全球通脹壓力與地緣政治不確定性（俄烏衝突、亞太緊張局勢）持續推升避險需求。
- 德意志銀行將2025 年黃金價格目標設定在 2,150 美元/盎司，2026 年目標 2,300 美元/盎司。
- 技術面上，XAU/USD 近期在 2,050‑2,100 美元區間形成強勁支撐，若突破可測試 2,200 美元阻力。
- 預期美聯儲（Fed）在 2025 年年中前仍維持高利率政策，將進一步抑制美元走勢。
- 黃金ETF（如 SPDR Gold Shares）持續淨流入，顯示機構資金對黃金的偏好未減。
主要影響
基本面與技術面雙重利好，預期黃金在明年將保持上行動能，提振市場多頭情緒。
關鍵數據或日期
- 2025 年 3 月 12 日：美國核心 CPI（Core CPI）公布，預期年增 3.2%。
- 2025 年 3 月 20 日：美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，可能維持利率不變。
- 2025 年 4 月 1 日：美國非農就業報告（Non‑Farm Payrolls），關注薪資增長對通脹的影響。
- 2025 年 5 月 15 日：全球黃金需求報告（World Gold Demand），提供實體需求指標。
支撐阻力區間
- XAU/USD 支撐 2,050‑2,100 美元 / 阻力 2,200‑2,250 美元
量化交易影響
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- 趨勢跟踪模型可將 2,050 美元作為多頭入場基準，若價格突破 2,200 美元則加碼持倉。
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- 均值回歸策略應留意 2,100‑2,150 美元區間的波動，若價格跌破 2,050 美元可觸發短線做多反彈。
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- 風險管理模型需將美元指數走弱與實質收益率下降納入因子，提升對黃金多頭倉位的風險預警。
