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核心要點
- 隨著全球風險偏好改善，黃金 (XAUUSD) 與白銀 (XAGUSD) 均出現回落。
- 市場預期美聯儲將在 2025 年底前降息，鴿派預期持續支撐貴金屬的避險需求。
- 美國最新經濟數據弱於預期，尤其是製造業 PMI 與就業增長，進一步削弱美元走勢。
- 技術面上，黃金跌破 2 日均線，短期呈現空頭排列；白銀則在 20 日均線下方測試支撐。
- 市場情緒偏正向，資金流向風險資產（如股市與大宗商品）而非避險資產。
- 下周美聯儲政策會議（12 月 10‑11 日）將是關鍵觀測點，若降息預期被證實，金銀可能再度上揚。
- 美元指數（DXY）持續走弱，對黃金形成負面壓力；同時美元走弱也利好白銀的美元計價。
- 投資者仍需關注即將公布的美國 12 月 CPI 與 PCE 數據，若通脹持續回落，鴿派預期將進一步加碼。
主要影響
鴿派美聯儲預期與美國弱勢經濟數據使黃金與白銀短期回調，但仍保有避險需求的底部支撐。
關鍵數據或日期
- 2025 年 12 月 10‑11 日：美聯儲政策會議暨利率決策
- 2025 年 12 月 12 日：美國核心 CPI（YoY）公布
- 2025 年 12 月 15 日：美國個人消費支出（PCE）指數公布
- 2025 年 12 月 5 日：美國製造業 PMI（初值）公布
支撐阻力區間
- 黃金 XAUUSD 支撐 1,945.00 / 阻力 2,010.00
- 白銀 XAGUSD 支撐 23.40 / 阻力 25.80
量化交易影響
- 趨勢跟踪模型應降低多頭敞口，特別是當價格跌破 2‑日均線時觸發賣出或空倉指令。
- 波動率套利策略可利用金銀波幅擴大期間的期權溢價提升，設定較寬的買入/賣出價差。
- 在美聯儲會議前後，將鴿派預期的概率作為因子加入多因子模型，以捕捉因政策預期變化帶來的價格偏移。
