核心要點
- 美元兌日圓 (USD/JPY) 近期受美聯儲與日本央行政策路徑分歧主導，走向更偏向美元。
- 日本政府債券 (JGB) 市場波動加劇，因市場預期日本央行可能調整「收益率曲線控制」(Yield Curve Control, YCC) 以抑制長端利率上升。
- 美聯儲仍維持高利率政策，且市場預期 12 月 FOMC 會議後可能開始小幅降息，提升美元利差吸引力。
- 技術面上，USD/JPY 仍在 150.00（支撐）與 152.50（阻力）之間震盪，若突破阻力位，可能測試 154.00。
- 近期重要經濟指標包括美國 11 月 CPI、12 月非農就業與失業率，以及日本 12 月製造業 PMI，將進一步影響匯率走向。
- DBS 觀點指出，若日本央行在 12 月會議上暗示放寬 YCC，JGB 波動將持續，美元兌日圓可能出現快速上行。
- 市場情緒仍屬中性 (Neutral)，投資人正等待政策訊號與數據驗證方向。
- 量化模型建議加入政策分歧指標 (Policy Divergence Index) 以及 JGB 波動率作為因子，以捕捉短期價格異常。
主要影響
政策分歧與 JGB 波動推升美元兌日圓上行壓力，若突破 152.50 阻力位，將加速美元走強。
關鍵數據或日期
- 美國 11 月消費者物價指數 (CPI) 公布 – 2025/12/10
- 美聯儲 12 月 FOMC 會議 – 2025/12/11
- 日本 12 月製造業 PMI – 2025/12/12
- 日本央行 12 月政策會議（可能調整 YCC） – 2025/12/18
支撐阻力區間
- USD/JPY 支撐 150.00 / 阻力 152.50
- 若上破阻力，下一阻力位 154.00
- 若跌破支撐，下一支撐位 148.50
量化交易影響
- 將政策分歧 (Fed vs BOJ) 量化為二元因子，加入模型以提升 USD/JPY 方向預測的信號強度。
- 使用 JGB 隱含波動率 (JGB IV) 作為波動率過濾條件，當 IV 超過 20% 時降低倉位或啟動風險控制。
- 在 152.50 阻力位附近設定動態止盈/止損，利用突破概率模型自動調整倉位大小。
