黃金銀價回落：風險偏好上升、聯儲降息預期成主導

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核心要點

• 1. 隨著投資者風險偏好提升，黃金 (XAUUSD) 與白銀 (XAGUSD) 均出現回調。
• 1. 市場預期美聯儲 (Fed) 於 12 月會議上可能降息，利空金屬價格。
• 1. 美國最新經濟數據（零售銷售、工業產出）弱於預期，短期內仍支撐貴金屬的避險需求。
• 1. 技術面上，黃金跌破 1,950 美元關口，測試 1,925 美元支撐；白銀跌破 24.00 美元，測試 23.00 美元支撐。
• 1. 若金銀持續跌破上述支撐，可能進一步測試前高 2,000 美元（黃金）與 27.00 美元（白銀）。
• 1. 市場情緒偏向正面，資金流向風險資產（如美元指數、股指期貨）而非避險資產。
• 1. 近期美國通脹指標（PCE）與就業報告仍在觀望中，將成為後市走向關鍵。
• 1. 短線交易者可關注黃金/白銀的 5 分鐘與 1 小時圖形，利用突破/回測策略捕捉波段。

主要影響

風險偏好提升與聯儲降息預期共同壓低黃金與白銀價格，短期內金屬市場呈現回撤走勢。

關鍵數據或日期

• 美國 11 月零售銷售 YoY – 3.2%（公佈於 2025‑11‑15）
• 美國 11 月工業產出 MoM – 0.4%（公佈於 2025‑11‑13）
• 美聯儲 12 月政策會議（預計降息 25 基點）- 2025‑12‑10
• 美國 12 月個人消費支出物價指數（PCE）預估公佈於 2025‑12‑29

支撐阻力區間

• 黃金 (XAUUSD) 支撐 1,925.00 / 阻力 2,000.00
• 白銀 (XAGUSD) 支撐 23.00 / 阻力 27.00

量化交易影響

• 1. 量化模型若使用風險偏好指標（VIX、美元指數）作為因子，應降低金屬多頭權重，改以風險資產多頭為主。
• 1. 在策略中加入支撐/阻力突破偵測（如金屬跌破 1,925/23），觸發短線空單或對沖指令，以捕捉快速回撤的波段利潤。