日期：Sun, 18 Jan 2026 09:51:52 -0500
核心要點
• 目前GBP/PLN收盤於4.8672（2026 年中旬），仍在週區間4.84至4.87之間震盪。
• 2026 年走向取決於BoE與NBP的降息差異；若BoE採取較激進的寬鬆路徑，將使GBP相對PLN走弱。
• BoE在2025 年底已顯示出降息意向，2026 年可能再降25 bps，且政策委員會在2025 年11 月投票偏向鴿派。
• NBP在2025 年維持4.00%的基準利率，預計2026 年恢復降息，年底目標利率為3.25%。
• 波蘭通膨在2025 年12 月降至2.4%，提升NBP對通膨控制的信心，支撐PLN。
• ING 的機構目標顯示GBP/PLN將持續走低，三、六、九個月目標分別為4.81、4.76、4.69。
• 技術面上形成雙底結構，支撐位於4.7703，頸線阻力4.8728；若突破，測量目標為4.9577，進一步阻力在5.0600‑5.1010區間。
• 相反方向，跌破4.7703後若再跌破4.8171中間支撐，將測試4.6993（2018/2019 低點）甚至4.5832（2017 低點）。
• 風險情緒方面，PLN作為中歐區域β貨幣，在風險偏好（risk‑on）環境下表現較佳，風險厭惡（risk‑off）則可能快速走弱。
• 2026 年走向取決於BoE與NBP的降息差異；若BoE採取較激進的寬鬆路徑，將使GBP相對PLN走弱。
• BoE在2025 年底已顯示出降息意向，2026 年可能再降25 bps，且政策委員會在2025 年11 月投票偏向鴿派。
• NBP在2025 年維持4.00%的基準利率，預計2026 年恢復降息，年底目標利率為3.25%。
• 波蘭通膨在2025 年12 月降至2.4%，提升NBP對通膨控制的信心，支撐PLN。
• ING 的機構目標顯示GBP/PLN將持續走低，三、六、九個月目標分別為4.81、4.76、4.69。
• 技術面上形成雙底結構，支撐位於4.7703，頸線阻力4.8728；若突破，測量目標為4.9577，進一步阻力在5.0600‑5.1010區間。
• 相反方向，跌破4.7703後若再跌破4.8171中間支撐，將測試4.6993（2018/2019 低點）甚至4.5832（2017 低點）。
• 風險情緒方面，PLN作為中歐區域β貨幣，在風險偏好（risk‑on）環境下表現較佳，風險厭惡（risk‑off）則可能快速走弱。
主要影響
• 預期英國利率降幅快於波蘭
• 將導致GBP/PLN在2026 年持續走低
• 投資人需留意下行風險。
• 將導致GBP/PLN在2026 年持續走低
• 投資人需留意下行風險。
關鍵數據或日期
• 2022 年3 月起GBP/PLN進入下行趨勢
• 2025 年11 月英央行貨幣政策委員會投票偏鴿派
• 2025 年12 月波蘭通膨報告顯示2.4%
• 2025 年NBP基準利率維持在4.00%
• 2026 年預期BoE再降25 bps，NBP目標利率降至3.25%
• 2026 年mid‑January收盤價4.8672
• 2026 年9 月機構目標4.69
• 2025 年11 月英央行貨幣政策委員會投票偏鴿派
• 2025 年12 月波蘭通膨報告顯示2.4%
• 2025 年NBP基準利率維持在4.00%
• 2026 年預期BoE再降25 bps，NBP目標利率降至3.25%
• 2026 年mid‑January收盤價4.8672
• 2026 年9 月機構目標4.69
支撐阻力區間
• GBP/PLN 支撐 4.7703 / 阻力 4.8728
• 上行目標阻力 5.0600‑5.1010
• 下行支撐 4.8171，進一步支撐 4.6993、4.5832
• 上行目標阻力 5.0600‑5.1010
• 下行支撐 4.8171，進一步支撐 4.6993、4.5832
量化交易影響
1. 將利率差異（BoE vs NBP）作為因子，加入模型中可提前捕捉GBP/PLN的趨勢轉變。
2. 利用突破4.7703支撐或4.8728頸線阻力的事件觸發程式化進出場信號，並結合短期均線交叉驗證。
3. 在風險偏好指標（如VIX、歐洲股指）上加權，因PLN為區域β貨幣，可在risk‑on 時提升多頭倉位，risk‑off 時減碼或做空。
2. 利用突破4.7703支撐或4.8728頸線阻力的事件觸發程式化進出場信號，並結合短期均線交叉驗證。
3. 在風險偏好指標（如VIX、歐洲股指）上加權，因PLN為區域β貨幣，可在risk‑on 時提升多頭倉位，risk‑off 時減碼或做空。
