日期：Sun, 18 Jan 2026 09:51:52 -0500
核心要點
• 2026 年 GBP/PLN 匯率將受英央行（BoE）與波蘭央行（NBP）降息幅度差異主導。
• BoE 2025 年底已顯示降息意願，2026 年可能再度下調 25 個基點，若步伐加快將使英鎊相對波蘭茲羅提走弱。
• NBP 在 2025 年維持基準利率於 4.00%，預計 2026 年結束前降至 3.25%，形成降息差距。
• 波蘭 2025 年 12 月通脹降至 2.4%，提升 NBP 繼續降息的信心，支撐 PLN。
• 技術面上，4.7703 為主要支撐，4.8728 為頸線阻力；若突破可測得目標 4.9577，更高阻力區在 5.0600‑5.1010。
• ING 針對 2026 年的機構目標分別為 3 個月 4.81、6 個月 4.76、9 個月 4.69，顯示市場偏向 GBP/PLN 走弱。
• 區域風險情緒是關鍵：在風險偏好（risk‑on）環境下，波蘭茲羅提表現較好；若出現能源衝擊或地緣政治緊張，則可能快速走弱。
• BoE 2025 年底已顯示降息意願，2026 年可能再度下調 25 個基點，若步伐加快將使英鎊相對波蘭茲羅提走弱。
• NBP 在 2025 年維持基準利率於 4.00%，預計 2026 年結束前降至 3.25%，形成降息差距。
• 波蘭 2025 年 12 月通脹降至 2.4%，提升 NBP 繼續降息的信心，支撐 PLN。
• 技術面上，4.7703 為主要支撐，4.8728 為頸線阻力；若突破可測得目標 4.9577，更高阻力區在 5.0600‑5.1010。
• ING 針對 2026 年的機構目標分別為 3 個月 4.81、6 個月 4.76、9 個月 4.69，顯示市場偏向 GBP/PLN 走弱。
• 區域風險情緒是關鍵：在風險偏好（risk‑on）環境下，波蘭茲羅提表現較好；若出現能源衝擊或地緣政治緊張，則可能快速走弱。
主要影響
• BoE 可能加速寬鬆與 NBP 持續降息的差異將使 GBP 相對 PLN 持續走弱
• 市場預期 2026 年匯率跌破 4.80。
• 市場預期 2026 年匯率跌破 4.80。
關鍵數據或日期
• March 2022：GBP/PLN 進入下跌趨勢的起點。
• November 2025：BoE 政策委員會投票呈現較為看跌立場。
• December 2025：波蘭通脹降至 2.4%，NBP 開始考慮降息。
• 2025 年：NBP 基準利率維持在 4.00%。
• 2026 年：預期 BoE 再次降息 25 個基點，NBP 目標利率降至 3.25%。
• 16 January 2026：GBP/PLN 收盤價 4.8634。
• 18 January 2026：本文發布日期。
• November 2025：BoE 政策委員會投票呈現較為看跌立場。
• December 2025：波蘭通脹降至 2.4%，NBP 開始考慮降息。
• 2025 年：NBP 基準利率維持在 4.00%。
• 2026 年：預期 BoE 再次降息 25 個基點，NBP 目標利率降至 3.25%。
• 16 January 2026：GBP/PLN 收盤價 4.8634。
• 18 January 2026：本文發布日期。
支撐阻力區間
• GBP/PLN 支撐 4.7703 / 阻力 4.8728
• 測得上行目標 4.9577，更高阻力區 5.0600‑5.1010
• 跌破支撐後的次級支撐 4.8171，下行目標 4.6993（2018/2019 低點）與 4.5832（2017 低點）
• 測得上行目標 4.9577，更高阻力區 5.0600‑5.1010
• 跌破支撐後的次級支撐 4.8171，下行目標 4.6993（2018/2019 低點）與 4.5832（2017 低點）
量化交易影響
1. 在 4.7703 附近設置止損/止盈的短線賣出策略，若跌破則觸發加碼空單；若突破 4.8728 則考慮轉為多單。
2. 將 BoE 與 NBP 的利率預期差異建模為因子，納入多因子模型以預測 GBP/PLN 的日內走勢。
3. 根據 CEE 風險溢酬指標（如 VIX、能源價格）切換風險偏好模式，於 risk‑on 時加大對 PLN 的多頭敞口，risk‑off 時減倉或做空 GBP。
2. 將 BoE 與 NBP 的利率預期差異建模為因子，納入多因子模型以預測 GBP/PLN 的日內走勢。
3. 根據 CEE 風險溢酬指標（如 VIX、能源價格）切換風險偏好模式，於 risk‑on 時加大對 PLN 的多頭敞口，risk‑off 時減倉或做空 GBP。
