日期：Sun, 04 Jan 2026 16:40:50 -0500
核心要點
• 上週一創下歷史新高後，XAG-USD 收盤急跌至 $72.82，跌幅 $6.49（-8.18%），形成「收盤價反轉頂」形態。
• 芝加哥商品交易所（CME）本週兩次上調保證金，旨在抑制過熱的上行動能，短期內可能持續壓制銀價。
• 技術面顯示若跌破上週低點 $70.07，將確認反轉形態，預計 2‑3 週的回調，目標區間為 50%‑61.8% 回撤帶 $64.79‑$60.25。
• 若市場在本週未能確認跌破或出現「死貓」反彈，可能快速回彈至 $77.05‑$78.70，甚至測試前高 $84.03。
• 基本面仍然看漲：實體銀需求創紀錄、供應短缺；但若波動率不降，保證金仍可能維持高位。
• 美聯儲2026 年的降息預期是支撐因素，尤其是若本週五（2026‑01‑03）公布的非農就業報告（NFP）顯示弱勢，將有助於銀價。
• 交易策略建議從「動能」轉為「價值」：在回調至價值區 $64.79‑$60.25 時尋找買進機會，而非僅追高突破弱檔位。
• 芝加哥商品交易所（CME）本週兩次上調保證金，旨在抑制過熱的上行動能，短期內可能持續壓制銀價。
• 技術面顯示若跌破上週低點 $70.07，將確認反轉形態，預計 2‑3 週的回調，目標區間為 50%‑61.8% 回撤帶 $64.79‑$60.25。
• 若市場在本週未能確認跌破或出現「死貓」反彈，可能快速回彈至 $77.05‑$78.70，甚至測試前高 $84.03。
• 基本面仍然看漲：實體銀需求創紀錄、供應短缺；但若波動率不降，保證金仍可能維持高位。
• 美聯儲2026 年的降息預期是支撐因素，尤其是若本週五（2026‑01‑03）公布的非農就業報告（NFP）顯示弱勢，將有助於銀價。
• 交易策略建議從「動能」轉為「價值」：在回調至價值區 $64.79‑$60.25 時尋找買進機會，而非僅追高突破弱檔位。
主要影響
• 保證金上調與即將公布的非農就業報告將使銀價短期波動加劇
• 市場可能從動能交易轉向價值區逢低買進。
• 市場可能從動能交易轉向價值區逢低買進。
關鍵數據或日期
• 2026‑01‑04 – 新聞發布日期
• 2026‑01‑03 – 美國非農就業報告（NFP）公布日
• 銀價收盤 $72.82（-8.18%）
• 上週低點 $70.07
• 回撤目標區間 $64.79‑$60.25
• 可能的短期阻力 $77.05‑$78.70、$84.03
• 2026‑01‑03 – 美國非農就業報告（NFP）公布日
• 銀價收盤 $72.82（-8.18%）
• 上週低點 $70.07
• 回撤目標區間 $64.79‑$60.25
• 可能的短期阻力 $77.05‑$78.70、$84.03
支撐阻力區間
• XAG-USD 支撐 $60.25 / 阻力 $64.79
• XAG-USD 支撐 $70.07 / 阻力 $84.03
• XAG-USD 支撐 $77.05 / 阻力 $78.70
• XAG-USD 支撐 $70.07 / 阻力 $84.03
• XAG-USD 支撐 $77.05 / 阻力 $78.70
量化交易影響
1. 保證金上調提升期貨持倉成本，量化模型需將額外的保證金費用納入持倉成本與風險預算。
2. 波動率預期上升，建議加入波動率門檻或 regime‑filter，以避免在高波動期過度交易。
3. 價值區逢低買進策略可作為多頭信號；在 $64.79‑$60.25 区间形成突破時，可觸發自動加倉或止盈指令。
2. 波動率預期上升，建議加入波動率門檻或 regime‑filter，以避免在高波動期過度交易。
3. 價值區逢低買進策略可作為多頭信號；在 $64.79‑$60.25 区间形成突破時，可觸發自動加倉或止盈指令。
