日期：Wed, 31 Dec 2025 01:01:10 -0500
核心要點
• 金價在 2025 年創下歷史上最強勁的年度表現之一。
• 受央行大幅買入、全球降息循環與避險需求推升，至 24 December 2025 已上漲超過 70%。
• 2025 年金價預計將錄得連續 第五個月 上漲，並實現連續三年正回報（”hat‑trick”）。
• 主要驅動因素包括：央行持續淨購 XAU-USD、美聯儲及其他主要央行的利率下調預期、地緣政治不確定性提升避險需求。
• 市場情緒偏正面，投資者預期金價在 2026 年仍具上行空間。
• 若利率下降幅度持續，實際利率將進一步下降，提升黃金的無息資產吸引力。
• 未來需關注美國通膨與就業數據，以判斷利率政策走向。
• 受央行大幅買入、全球降息循環與避險需求推升，至 24 December 2025 已上漲超過 70%。
• 2025 年金價預計將錄得連續 第五個月 上漲，並實現連續三年正回報（”hat‑trick”）。
• 主要驅動因素包括：央行持續淨購 XAU-USD、美聯儲及其他主要央行的利率下調預期、地緣政治不確定性提升避險需求。
• 市場情緒偏正面，投資者預期金價在 2026 年仍具上行空間。
• 若利率下降幅度持續，實際利率將進一步下降，提升黃金的無息資產吸引力。
• 未來需關注美國通膨與就業數據，以判斷利率政策走向。
主要影響
• 金價持續上漲將提升避險資產需求
• 對美元形成下行壓力。
• 對美元形成下行壓力。
關鍵數據或日期
• 24 December 2025 – 金價已上漲超過 70%
• 2025 年全年 – 第五個月連續上漲
• 2026 年展望 – 預期正向走勢
• 2025 年全年 – 第五個月連續上漲
• 2026 年展望 – 預期正向走勢
量化交易影響
1. 動量策略可考慮加碼多頭 XAU-USD，因連續月度上漲顯示強勢趨勢。
2. 利率模型需調整實際利率（real‑interest‑rate）對黃金價格的負相關參數，以捕捉降息循環帶來的上行動能。
2. 利率模型需調整實際利率（real‑interest‑rate）對黃金價格的負相關參數，以捕捉降息循環帶來的上行動能。
