日期：Sun, 21 Dec 2025 15:36:37 -0500
核心要點
• 美聯儲於12 月 10 日降息 25 基點，將聯邦基金利率目標區間調整至 3.50%–3.75%，但點陣圖顯示 2026 年僅剩一次降息，且有三位官員持不同意見，內部分歧程度為 2019 年以來最高。
• 截至 12 月 19 日 結算的當週，現貨金價收於 $4,338.77，較前週上漲 $39.39（0.92%），仍距歷史高點 $4,381.44 低 $42.67。
• 技術面上，短期關鍵支撐位於每週樞紐 $4,133.95，次級支撐在 $3,886.46（高於 $3,846.50–$3,720.25 的回撤區），長期支撐則是 52 週移動平均 $3,402.69。
• 若金價突破 $4,381.44（近期阻力），可快速向中段 $4,400 甚至更高區域測試；相對地，跌破 $4,133.95 可能觸發短線賣壓。
• 通膨數據顯示 11 月核心通膨僅 2.6%、整體通膨 2.7%（低於預期 3.1%），提升市場對進一步寬鬆政策的預期，即使美聯儲語調偏鷹派。
• 全球地緣政治仍支撐避險需求：美國與委內瑞拉的油輪爭端升溫、俄羅斯在烏克蘭的軍事行動持續，金價今年迄今上漲 65%，為自 1979 年以來最佳年度表現。
• 央行需求持續正向：2023 第三季全球央行新增黃金約 220 噸，中國連續 12 個月購買，巴西在兩年後重新進場；ETF 流入仍為正值，未見過度投機跡象。
• 截至 12 月 19 日 結算的當週，現貨金價收於 $4,338.77，較前週上漲 $39.39（0.92%），仍距歷史高點 $4,381.44 低 $42.67。
• 技術面上，短期關鍵支撐位於每週樞紐 $4,133.95，次級支撐在 $3,886.46（高於 $3,846.50–$3,720.25 的回撤區），長期支撐則是 52 週移動平均 $3,402.69。
• 若金價突破 $4,381.44（近期阻力），可快速向中段 $4,400 甚至更高區域測試；相對地，跌破 $4,133.95 可能觸發短線賣壓。
• 通膨數據顯示 11 月核心通膨僅 2.6%、整體通膨 2.7%（低於預期 3.1%），提升市場對進一步寬鬆政策的預期，即使美聯儲語調偏鷹派。
• 全球地緣政治仍支撐避險需求：美國與委內瑞拉的油輪爭端升溫、俄羅斯在烏克蘭的軍事行動持續，金價今年迄今上漲 65%，為自 1979 年以來最佳年度表現。
• 央行需求持續正向：2023 第三季全球央行新增黃金約 220 噸，中國連續 12 個月購買，巴西在兩年後重新進場；ETF 流入仍為正值，未見過度投機跡象。
主要影響
• 通膨降溫與美聯儲降息預期結合地緣政治避險需求
• 維持金價在 4,000 美元上方的多頭格局
• 短期內若突破 $4,381.44 可進一步向 $4,400+ 区间測試。
• 維持金價在 4,000 美元上方的多頭格局
• 短期內若突破 $4,381.44 可進一步向 $4,400+ 区间測試。
關鍵數據或日期
• 12 月 10 日：美聯儲降息 25 基點，目標利率 3.50%–3.75%
• 12 月 19 日：現貨金價收於 $4,338.77
• 11 月核心通膨 2.6%、整體通膨 2.7%（預期 3.1%）
• 2024 年 1 月降息機率約 21%，4 月被視為較實際的窗口期
• 12 月 19 日：現貨金價收於 $4,338.77
• 11 月核心通膨 2.6%、整體通膨 2.7%（預期 3.1%）
• 2024 年 1 月降息機率約 21%，4 月被視為較實際的窗口期
支撐阻力區間
• XAU/USD 支撐 $4,133.95 / 阻力 $4,381.44
• XAU/USD 支撐 $3,886.46（位於回撤區 $3,846.50–$3,720.25 之上）
• XAU/USD 支撐 $3,402.69（52 週移動平均線）
• XAU/USD 支撐 $3,886.46（位於回撤區 $3,846.50–$3,720.25 之上）
• XAU/USD 支撐 $3,402.69（52 週移動平均線）
量化交易影響
1. 可將 $4,381.44 設為突破買入觸發點，配合成交量與波動率條件做多頭策略；若跌破 $4,133.95 則啟動止損或短線賣出。
2. 將美聯儲降息機率（1 月 21%、4 月較高）納入金價 Carry‑Trade 模型，調整美元利差敞口，以捕捉因寬鬆預期帶來的資金流入金市的超額回報。
2. 將美聯儲降息機率（1 月 21%、4 月較高）納入金價 Carry‑Trade 模型，調整美元利差敞口，以捕捉因寬鬆預期帶來的資金流入金市的超額回報。
