日期：Wed, 03 Dec 2025 11:56:08 -0500
核心要點
• 美國當日公布的經濟數據表現參差不齊，焦點集中在就業指標。
• ADP 私人部門就業人數僅增 73,000，為 2023 年以來最弱報告，重創美元走勢。
• 美元在歐洲時段持續走低，致使 USD/JPY 再度下跌，抹掉昨日的微幅回升。
• 美日兩國公債殖利率差距縮小，進一步削弱美元對日圓的相對吸引力。
• 市場情緒偏負面，投資者預期短期內 USD/JPY 仍可能測試更低位。
• 技術面上，若跌破 147.00 的支撐，可能觸發更大幅度的賣壓。
• 相對應的阻力位在 149.50 附近，若突破則有機會回測前高。
• ADP 私人部門就業人數僅增 73,000，為 2023 年以來最弱報告，重創美元走勢。
• 美元在歐洲時段持續走低，致使 USD/JPY 再度下跌，抹掉昨日的微幅回升。
• 美日兩國公債殖利率差距縮小，進一步削弱美元對日圓的相對吸引力。
• 市場情緒偏負面，投資者預期短期內 USD/JPY 仍可能測試更低位。
• 技術面上，若跌破 147.00 的支撐，可能觸發更大幅度的賣壓。
• 相對應的阻力位在 149.50 附近，若突破則有機會回測前高。
主要影響
• 美日殖利率差縮小與弱勢 ADP 數據共同壓低 USD/JPY
• 短期內匯率偏向走弱。
• 短期內匯率偏向走弱。
關鍵數據或日期
• 03 Dec 2025 – 報導發布日期
• ADP 私人部門就業增幅 73,000（2025 年 12 月 3 日）
• ADP 私人部門就業增幅 73,000（2025 年 12 月 3 日）
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 147.00 / 阻力 149.50
量化交易影響
1. 1. 由於殖利率差縮小，基於利差的 carry‑trade 策略需降低持倉或調整風險參數。
2. 2. ADP 數據引發的突發跌幅提升短期波動率，量化模型應加大波動率因子權重，避免因價格跳空造成止損。
3. 3. 若 USD/JPY 突破 147.00 支撐，可考慮觸發自動賣出或做空信號；若回彈至 149.50 阻力，則可設定反彈買入策略。
2. 2. ADP 數據引發的突發跌幅提升短期波動率，量化模型應加大波動率因子權重，避免因價格跳空造成止損。
3. 3. 若 USD/JPY 突破 147.00 支撐，可考慮觸發自動賣出或做空信號；若回彈至 149.50 阻力，則可設定反彈買入策略。
